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刚刚过去的三月份，玉米市场在多种利好因素的推动下，市场看涨情绪一度高涨，基层农户惜售，玉米上量偏低，价格大幅反弹上涨。然而，自三月下旬起，市场形势风云突变，情绪急转直下。随着盘面持续回落，玉米上量逐渐增加，贸易商出货积极性提升，价格也开始进入震荡下行通道。
今日是4月第一天，虽然盘面呈现出止跌企稳的迹象，但多地玉米现货价格纷纷下跌。接下来玉米会如何走向？
今年前期售粮进度较快，春节后市场余粮较常年同期大幅减少。再加上基层惜售情况较为普遍，三月份玉米上量与同期相比大幅降低。例如，山东地区三月晨间日均运输车辆数约为六百四十台，远低于去年同期的九百多台。不过，临近月底上量有所增加，3月29日达到了1403台，创下今年新高。这一变化使得深加工企业纷纷下调收购价格。到了4月1日，山东晨间汽运到车量为695台，比上一日增加58车。山东玉米价格稳中偏弱，多数企业报价保持平稳，但寿光金玉米、天力药业、健宝生物、临清金玉米、金汇、诸城源发等企业下调价格6-10元不等。
政策支持力度近日有所减弱，中储粮竞价销售增多，盘面连续多日下跌，东北收购市场也受到影响，深加工企业小幅下调价格。随着地趴粮等潮粮逐渐进入收尾阶段，雨雪过后，又有一波上量，基层农户销售量略有上升。同时，春耕即将开始，多数储备库已停止收粮，这些因素导致市场情绪较为低迷，深加工企业和饲料企业以刚性需求为主，采购积极性不高，价格继续回落。4月1日，黑龙江的大庆伊品、海伦国投、龙江生化，吉林的白城梅花、公主岭黄龙，内蒙古的通辽梅花、开鲁玉王、巴山淀粉等企业均下调价格5-20元不等。
近期玉米行情明显转折，现货由涨转跌，出现普遍回调，市场看空气氛渐浓。这种回调究竟只是价格下跌的开端，还是高涨过程中的短暂调整，值得深入探究。尽管进入四月后，小麦和稻谷等替代品价格将对玉米市场产生一定影响，但玉米余粮已接近见底，未来市场将以干粮供应为主。需求方面变化不大，因此预计玉米价格虽难以延续此前的疯狂上涨，但也不会大幅跳水，震荡运行的概率较大，甚至后期还有望继续偏强运行。
港口方面，与前几个月相比，自三月份以来，玉米集港量一直处于较低水平。虽然近期下海量有所提升，但是低于集港量的速度，导致北方四港库存持续上升且处于高位。截至2025年第13周末，南方外贸玉米库存小幅减少至12.5万吨，广东玉米库存也减少，但广西和福建库存稍有增加。整体来看，南方玉米库存处于低位，与北方的库存高企形成鲜明对比。
锦州港受期货持续下跌影响，收购积极性普遍不高，但集港数量略有增加，港口价格小幅回落。4月1日，港口集港量208车，作业量约1万吨左右，较昨日增加21车；火车运输91节，作业量5400吨；港口作业轮船5艘。当日容重700、水份15的主流收购价格为2120-2130元/吨。锦州中孚报价稳定，容重690、水份15的报价为2155元/吨（带票），不过较上周同期下降了15元。
期货方面，周二大连玉米各合约全面收红，主合约减仓上行。截至15：00，玉米主力C2505合约收盘于2254元/吨，较昨日结算价上涨4元，但比上周同期收盘价下跌17元。当日主力合约开盘价为2251元/吨，盘中最高摸至2260元/吨，最低为2245元/吨。
从持仓情况看，4月1日C2505合约持仓总量减少28279手至108.3万手，资金净流出8458万元至34.2亿元。当日C2505的总成交量为54.7万手，较昨日减少十九万三千余手。多头主力减少20714手，空头主力减少23780手。资金大量流出，主力减仓，显示该合约资金正逐步撤离，后期回落动力可能会有所减弱。与此同时，资金正逐步流入2507合约。
国际方面，截至2025年3月28日当周，由于市场预计美玉米播种面积增加，且美国关税政策可能影响其农产品出口前景，期货市场承压下跌，再次试探前期低位。不过，周一美国农业部公布的玉米播种面积略高于预期，但季度库存数据下降，符合市场预期，为市场带来一定支撑，美玉米期货价格在前周五反弹的基础上小幅上扬。
周一美国农业部发布的播种意向报告显示，基于农户调查数据，2025年美国玉米种植面积预计为9532.6万英亩，比去年增加473万英亩（约5%），创下12年来最高水平，且高于报告发布前分析师平均预估的9436万英亩。季度库存报告则显示，2025年3月1日美国玉米库存总计81.5亿蒲式耳，同比下降2%，基本符合市场预期的81.51亿蒲式耳。
美国玉米出口检验量再度上升，截至2025年3月27日当周，美国玉米出口检验量为1614406吨，较一周前的1538042吨增加5%。然而，当周美国仍未对中国出口玉米检验，这已是连续第九周未对中国出口，且关税消息即将落地。
巴西方面，周一有咨询机构称，截至3月27日当周，2024/25年度巴西中南部首季玉米收获进度为82%。作为每年巴西玉米产量75%左右的二季玉米，已播种1460万公顷，同比增加37.5万公顷。随着巴西二季玉米播种结束，市场对其生长情况越发关注。
今日是4月1日，玉米盘面实现开门红。近期玉米盘面主力合约持续回落，周一一度跌至2244元，较前期高点2336元下跌92元。整个三月份玉米盘面更是冲高回落，小幅下跌1.79%，以接近最低位的2251元收盘。周二再度探底回升，略微收红，表明尽管盘面处于下跌调整中，但下方存在较强支撑，有望止跌回升。
从技术层面分析，日线来看，盘面连续多日位于五日线下方，二十日均线下穿四十均线。周线方面，虽处于四十线下方，上方压力较大，但受到二十周线的强力支撑。月线MACD的绿柱有所减弱，有望形成金叉。基本面方面，玉米现货近期出现回调行情，不过随着余粮逐渐消耗殆尽，玉米上量情况发生变化，需求也会随之提升，虽然后期面临小麦等替代品压力以及拍卖增多等因素，但玉米价格大幅暴跌的可能性不大，有望继续偏强运行。
综上所述，玉米盘面经过近期持续回调，下跌空间有限，下方面临较强支撑，且资金逐步移仓至2507合约。因此，建议投资者空单全部止盈离场，目前不建议继续看空，等待低位时机逢低买入。（个人观点，仅供参考）
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（转自：中华粮网）
