新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月2日，马应龙发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为37.28亿元，同比增长18.85%；归母净利润为5.28亿元，同比增长19.14%；扣非归母净利润为5.11亿元，同比增长44.98%；基本每股收益1.23元/股。
公司自2004年5月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为13.66亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对马应龙2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为37.28亿元，同比增长18.85%；净利润为5.48亿元，同比增长21.35%；经营活动净现金流为4.98亿元，同比下降17.62%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.85%，经营活动净现金流同比下降17.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）35.32亿31.37亿37.28亿经营活动净现金流（元）3.42亿6.04亿4.98亿营业收入增速4.35%-11.2%18.85%经营活动净现金流增速-42.76%76.7%-17.62%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.908低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）3.42亿6.04亿4.98亿净利润（元）4.79亿4.52亿5.48亿经营活动净现金流/净利润0.711.340.91
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为46.55%，同比增长11.08%；净利率为14.71%，同比增长2.1%；净资产收益率（加权）为13.56%，同比增长10.15%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为46.55%，同比大幅增长11.08%。
项目202212312023123120241231销售毛利率42.41%41.91%46.55%销售毛利率增速4.99%-1.18%11.08%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.92%，同比下降4.76%；流动比率为4.94，速动比率为4.6；总债务为3亿元，其中短期债务为3亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为78.27%。
项目20231231期初应付票据（元）7967.25万本期应付票据（元）1.42亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为14.73，同比增长15.92%；存货周转率为7.23，同比增长20.98%；总资产周转率为0.74，同比增长17.74%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长73.82%。
项目20231231期初在建工程（元）2.06亿本期在建工程（元）3.58亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为9.4亿元，同比增长31.01%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）7.81亿7.15亿9.37亿销售费用增速8.85%-8.4%31.01%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为22.1%、22.8%、25.13%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）7.81亿7.15亿9.37亿营业收入（元）35.32亿31.37亿37.28亿销售费用/营业收入22.1%22.8%25.13%
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