阅读完约5分钟
金融投资报记者刘敏
4月2日,美国总统特朗普签署两项关于所谓“对等关税”的行政令,宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”,并对一些贸易伙伴征收更高关税。其中,美国对中国实施的“对等关税”税率为34%。
在美国宣布新的关税政策后,全球金融市场跌声一片。美国股市3日和4日连续两个交易日出现暴跌,美股市值蒸发超5万亿美元;标普500指数累计下跌10.5%,创下自2020年3月以来最大的两日跌幅。
亚太股市方面,4月7日,日韩股市均遭大幅下挫,A股创业板指下跌12.50%,香港恒生指数跌幅超过13%。
亚太股市集体遭遇重挫
4月7日,日经225指数跌幅扩大,一度跌超8%,盘中跌破31000点大关,创下2023年10月以来的最低水平。截至收盘,日经225指数收跌7.83%,韩国Kospi200指数和Kosdaq指数分别下跌5.80%、5.25%。澳洲标普200指数和新西兰标普50指数分别收跌4.23%、3.68%。
4月7日开盘后,A股三大股指震荡下行,上证指数跌逾7%,深证成指跌逾9%,创业板指跌逾11%,全A指数跌幅超过10%。午后开盘,股指再度走低,沪指失守3100点关口。当日跌幅最深时,跌停个股超过3200只,超5000只个股跌逾7%。值得关注的是,四只沪深300ETF基金成交量急剧放大,合计成交超450亿元。
截至当日收盘,上证指数收报3096.58点,下跌7.34%;深证成指收报9364.50点,下跌9.66%;创业板指收报1807.21点,下跌12.50%。
盘面上,科技股全线下挫,TMT方向领跌,消费电子、AI应用、算力、半导体、锂电池、光伏、机器人等板块大幅回调;农业、生物科技概念股逆势上涨。
港股方面,香港恒生指数开盘跌逾9%,恒生科技指数开盘跌逾11%。截至4月7日收盘,香港恒生指数收跌13.22%,恒生科技指数收跌17.16%。盘面上,大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)、中字头个股等权重股大幅下挫。其中,小米跌超20%,阿里巴巴跌近18%。
临近当日收盘,中央汇金公司发布公告称,坚定看好中国资本市场发展前景,充分认可当前A股配置价值,已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF),未来将继续增持,坚决维护资本市场平稳运行。
该消息发布后,A股主要股指跌幅有所收窄,显示“国家队”资金护盘迹象明显。盘后数据显示,多只宽基ETF成交量激增,对于维护资本市场稳定具有积极作用。
综合来看,A股市场在经历了一段时间的缩量调整后,在外围市场大跌的影响下出现放量下跌,市场风险正在加速释放。从长期趋势来看,巨丰投顾认为,在政策刺激下,A股市场与宏观经济有望同步出现向上的拐点,中长期走势依然值得期待。
A股公司回应“对等关税”影响
金融投资报记者注意到,对于美国关税政策落地,A股上市公司作出积极回应。有公司回应,暂不受此次美“对等关税”的影响;也有公司表示,将持续加快国产替代进程。
中际旭创在接受投资者调研时,就近期美国关税影响回应称,芯片原产地既有来自美国的,也有来自其他国家的。由于公司已具备全面在泰国生产光模块的能力,所需进口芯片也可以直接发货到泰国工厂进行后续生产。公司出口目的地既有美国地区也有非美国地区,且非美国地区的出口比例在2024年实现大幅增长。目前的形势下,发往非美国地区的出货量有望进一步增长,从而降低关税负担。
伟星股份在接受投资者调研时表示,从产品交付的角度来看,公司主要与服饰品牌公司及其指定的成衣加工企业进行业务往来,因而公司的国际业务主要集中在孟加拉、越南等成衣加工与出口较为集中的国家或地区,直接出口美国的占比非常低。
海利得表示,2024年度出口美国市场业务占公司整体营收的10%左右,美国加征关税不会对公司业务产生重大影响。公司已建立多维度应对机制,优化越南生产基地出口结构,加强与客户的价格协商机制。公司也将密切关注相关政策的后续动态。
值得注意的是,包括半导体在内的一些商品暂不受本次“对等关税”约束。此前,美国对原产于中国的半导体产品已按301条款适用50%的关税税率。
与此同时,自2025年4月10日起,中国对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
短期全球市场进入“避险模式”
中银国际最新研报认为,全球市场在美所谓“对等关税”的影响下出现大幅波动。本次关税幅度大、范围广,或将推升美国经济“滞胀”的风险及带来中长期的不确定性。考虑后续其他国家的反制措施,以及美国后续可能的升级举措,短期全球金融市场仍处于“避险模式”阶段,黄金的避险配置需求仍将延续。
平安证券表示,新一轮贸易摩擦加剧,全球资金进入避险模式。叠加国内经济复苏和上市公司业绩验证窗口期的到来,短期权益市场或延续震荡走势。建议投资者关注稳健配置的红利策略,内需政策直接利好的部分顺周期和消费板块,以及自下而上业绩确定性更高的优质企业。从中期维度看,AI产业变革和国产科技自主可控的叙事仍将延续,继续看好国产AI科技创新主线。
中银证券表示,结合IMF对于全球经济的最新预测,未来五年,全球或将进入低速增长阶段,美元的相对优势也将迎来明显减弱,在长期视角下,美元强势面临瓦解。对于A股市场,内外因素共同作用下,短期面临调整,企稳拐点需密切关注国内政策应对。对比2018年特朗普第一任期内加征关税对A股的冲击,短期来看,内需消费品有望成为A股避险方向。中期来看,后续内需对冲政策的及时出台及基本面数据的企稳,或有望为市场信心带来提振。
银河证券发布港股市场投资展望称,美所谓“对等关税”措施比预期更为严厉,其他国家将纷纷采取反制措施,全球贸易冲突或将加剧,市场对主要经济体经济增速放缓的担忧将增加。短期内投资者风险偏好下降,带动股市估值出现回调。从中长期来看,股市表现取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。