瑞银 （《中国股票策略：关税结果比预期更糟糕》

根据瑞银估算的数据，在中国出口相关板块中，对美国收入敞口占比最高的为手动工具（超75%）、生物科技CRO（约30%）、宠物用品（约28%）、科技硬件（约25%）及家电（逾20%）。此外，运动服饰OEM、机械设备、半导体等板块也具有一定敞口，在关税升级背景下面临盈利压制风险。