传统券商经纪业务以通道服务和产品销售（卖方模式）为主，而财富管理转型要求券商转向以客户需求为中心的资产配置服务（买方模式）。投资咨询业务通过提供专业化的资产配置建议、金融产品组合等服务，成为这一转型的核心载体。
目前，已有23家券商作为先行部队，率先披露了2024年财报，从投资咨询业务（以下简称“投顾业务”）的收入情况来看，券商们转型之路冷热不同，分化明显。
Wind数据显示，23家披露最新财务数据的券商中，有10家出现了投顾业务收入的下滑，占比43.48%，其中国泰海通（本文国泰海通的数据为原国泰君安2024年财报数据）大幅下滑69.33%，这一跌幅居行业第一。余下13家实现正向增长的券商中，以方正证券增长最为迅猛，达到了217.48%。
投顾业务分化鲜明：
国泰海通骤降69.33%
方正证券高涨217.48%
头部券商依旧“强者恒强”。“三中”包揽投顾业务收入的前三名，其中，中金公司为5.53亿元、中信证券为5.07亿元、中信建投为4.23亿元。
在上述三家之外，还有5家券商跻身了“投顾业务亿元俱乐部”。他们分别是申万宏源、中国银河、中泰证券、浙商证券、广发证券、国泰海通。
上述8家券商中的大部分多为券商总营收的“豪强”，长期占据行业前十榜单，这使得以“腰部券商”跻身亿元俱乐部的中泰证券、浙商证券增添了几分光彩。
从时间维度，与2023年的经营情况相比，券商们的投顾业务则出现了明显的分化，13家实现业务收入的增长，10家出现业务收入下滑，同比增长幅度的正负极值更是差距了286.81%。
从增长的角度来看，方正证券无疑是其中翘楚。2024年，方正证券实现了投顾业务收入217.48%的增长，高居行业第一。在方正证券之后，排列行业第二、第三名的为浙商证券、华安证券。前者增长98.16%、后者增长48.81%。
聚焦下滑的券商，国泰海通以69.33%的跌幅位居第一。2024年是证券市场跌宕起伏的一年，也正是“国泰君安+海通证券”重组的元年。在2024年，管理层结构未定，经营方针政策也未落定，或许产生了掣肘影响。
在国泰海通之外，华泰证券跌幅达到了41.47%，位居第二，红塔证券以46.76%的跌幅位居第三。
值得注意的是，红塔证券总营收实现了68.36%的同比增长，在目前已披露的券商中位居第一，也是唯一增速超过50%的券商。从红塔证券的财报来看，自营业务的增长才是其业绩大幅提升的关键，财富管理业务则是出现营收的负增长，并未对于营收增长有所贡献。
事实上，券商整体投顾业务对于营收的贡献确实略有不足。据中国证券业协会数据显示，2024年券商公司实现营收4511.7亿，同比增长11.1%，然而投顾业务的净收入为54.4亿，同比增长仅为9.1%。这意味着，投顾业务收入增速落后于营收增速。
财富管理加速转型
AI成为期待的过河石
投顾业务是财富管理业务转型发展的重要增长点。在投顾业务收入情况的背后是各家券商对财富管理转型之路的探索。那么券商对于财富管理转型又是各持怎样的态度？
在华泰证券的年报中，代表华泰证券做年报致辞的并非董事长张伟，而是首席执行官周易。
周易指出，AI+垂类应用场景的爆发即将到来，应用、入口和算力、云服务等各层级的竞争方兴未艾。对金融行业来说，业务场景的能力提升只是开始，未来要迎接的将是服务范式的重塑。
周易同时强调，华泰证券已落地集异构算力、运营管理、应用开发三位一体的大模型平台体系，并在投顾等典型场景取得进展。
AI正是华泰证券看重的能够提升投顾服务的重要借力。此外，在年报中，华泰证券强调“基于金融能力中台的赋能，为客户和投资顾问提供投研赋能、内容赋能、运营赋能、营销赋能和合规把控，有效提升投资顾问服务的内容质量和专业内核。”但从结果上来看，华泰证券似乎找到了过河路，却还未摸清过河的石头。
国泰海通也在年报中强调了“AI”。国泰海通指出，将主动拥抱数字化转型，基本建成企业级数据库，完成管理驾驶舱全面改版升级，初步落地智能化基础设施。国泰海通还强调，其为行业首家实现将大模型能力全面融入客户服务体系。
在近期，国泰海通管理层落定，那么作为所谓的“行业首家”到底能否凭借大模型先发优势实现投顾业务的增长与逆袭，则颇为受市场关注。
聚焦2024年投顾业务增长最快的方正证券。在财报致辞中，方正证券总裁何亚刚强调全面拥抱人工智能时代，抢抓数字化转型新机遇。他指出，方正证券紧跟技术变革步伐，深度赋能业务，推动数字化转型。
方正证券的数字化产品也正在加速获得客户的认同。据悉，方正证券小方App用户月留存率峰值高达90.16%，创历史新高；月活峰值312.33万，同比增长37.69%；平台上的年业务交易量同比增长37.88%。
事实上，券商行业对于AI赋能的探索正在持续深入。广发证券“广发智汇”上线DeepSeek服务模块以支持机构投资者做出投资决策，迈出了行业内DeepSeek赋能对客服务的第一步。
而作为以“技术”见长的东方财富，则2024年财报中表示将继续深化“AI+金融”战略布局，加强AI研发力度。东方财富还强调，其充分整合金融领域AI+数据的复合能力，结合“妙想”金融大模型等创新成果，通过构建多个AI应用模块，实现了从信息获取、整合、分析到应用的完整闭环。
在最新的研报中，国泰海通非银团队看好AI在证券投研及投顾等场景逐步落地，并认为其未来空间广阔。该团队尤为看好券商行业智能投研、智能投顾的发展前景。招商证券非银团队则认为开放DeepSeek提供特色化、多元化自研模块，以提升机构服务附加值，或成为多数券商AI赋能机构服务的路径之一。
采写：南都·湾财社记者吴鸿森
