ESG风险观察｜百济神州创新药研发折戟，超20亿“打水漂”

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者张洁清

为及时有效监测企业在社会、环境、治理等方面的风险，齐鲁晚报·齐鲁壹点将通过壹点智库品牌大数据平台，定期跟踪、监测和评价A股上市公司的ESG风险，并进行重点报道。

4月7日-4月13日，本周有1284家A股上市企业被央媒省媒报道过敏感信息。与上周相比，敏感信息量下降的有929家，信息量增加的有953家。

本期ESG风险敏感信息涉及风险管理、内部治理、业绩承压、经营战略变化、合规经营等问题。从ESG层面分析，主要涉及社会（S）、治理（G）维度的关键绩效指标。

百济神州研发新药受挫，巨额投入“打水漂”

据新京报消息，百济神州有限公司（688236.SH）宣布终止其抗TIGIT抗体欧司珀利单抗（BGB-A1217）作为肺癌潜在治疗方法的临床开发项目。截至2024年上半年，百济神州在该项目中累计投入已达20.9亿元人民币。独立数据监查委员会建议终止正在进行的三期AdvanTIG-302试验，因为该研究或难以达到总生存期主要终点。尽管如此，未发现新的安全信号。

百济神州的这一决定是在与诺华（Novartis）终止合作后做出的。2021年12月，百济神州与诺华签署选择权协议，授予诺华开发、生产和商业化欧司珀利单抗的权利，并收到3亿美元现金首付款。然而，2024年7月，双方签署终止协议，百济神州重新获得该药物的全球权利。百济神州表示，将资源集中在更具前景的候选药物上，同时降低其他候选药物的优先级。

创新药研发本就具有周期长、投入大、风险高的特点，从药物早期发现、临床前研究、临床开发、监管审查、生产到商业化推广等多个环节，都需要持续大量的资金投入。此次在研抗肿瘤新药的失败，意味着超20亿元的研发投入可能无法在短期内转化为收益，给公司的研发战略和财务状况带来不小压力。

两药企药品集采违规被除名

据中新网消息，在第十批国采结果陆续落地执行之际，山西阳和医药技术有限公司委托山西国润制药有限公司生产的帕拉米韦注射液，因不符合药品生产质量管理规范要求，被取消中选资格。

国家组织药品联合采购办公室4月7日发布公告显示，该药品尚未执行，且获授以来未上市。药监部门已对其采取暂停生产的风险管控措施。按照相关规定，山西阳和医药和山西国润制药被列入“违规名单”，自2025年4月8日至2026年10月7日暂停参与国家组织药品集中采购活动的申报资格。帕拉米韦注射液主要用于治疗甲型和乙型流感，在第十批国采中，该品类竞争激烈，山西阳和医药委托生产的产品中选价为7.19元/支，中选地区包括山西、黑龙江、重庆。目前，相关省份已按规定启动替补程序，由备供企业替补成为主供企业并按中选价格供应。

此前，3月17日，四川海梦智森生物制药有限公司的间苯三酚注射液也被取消第十批集采中选资格。海梦智森及其产品生产企业太极集团（600129.SH）旗下的太极制药均被列入“违规名单”，自2025年3月18日至2026年9月17日暂停参与国采的申报资格。海梦智森的间苯三酚注射液报价0.22元/支，降幅超90%，当时其报价是否突破成本价就引发了广泛讨论。

万泰生物业绩下滑，国药一致5家子公司破产清算

据《经济参考报》报道，万泰生物（603392.SH）2024年业绩大幅下滑。公司实现营业收入64.68亿元，同比下降26.91%；归属于上市公司股东的净利润14.92亿元，同比下降92.16%；扣非净利润13.71亿元，同比下降93.17%。万泰生物业绩下滑主要源于疫苗业务。2024年，其疫苗业务实现收入48.55亿元，同比下降34.64%。其中，二价HPV疫苗收入46.26亿元，同比下降34.95%。二价HPV疫苗销售下滑，主要是因为市场竞争加剧，产品价格下降，销量也出现下滑。此外，公司诊断试剂业务实现收入16.13亿元，同比增长7.47%，但无法弥补疫苗业务下滑带来的损失。

据《中国经济网》报道，同仁堂（600085.SH）2024年实现营业收入214.06亿元，同比增长1.61%；归属于上市公司股东的净利润15.02亿元，同比下降1.72%。公司经营活动产生的现金流量净额为13.34亿元，同比下降33.34%。同仁堂在年报中表示，经营活动现金流量净额减少，主要是因为报告期内购买商品支付的现金增加。此外，公司拟每10股派发现金红利3.63元（含税），分红比例为30.19%。同仁堂2024年财报揭示，传统中药企业在现代化转型的道路上，正面临着一系列典型挑战：核心产品在市场拓展方面举步维艰，增长势头明显乏力；成本端压力如汹涌浪潮，持续攀升且几近失控；现金流管理陷入无序状态，难以构建有效的秩序。为化解这些困境，同仁堂积极谋划，推出了“以销定产”以及“借助进口牛黄降低成本”等策略。然而，这些策略在实际推行过程中的成效，目前仍处于模糊地带，究竟能否发挥预期作用，还有待时间的进一步检验。

据《证券日报》消息，国药一致（000028.SZ）2024年实现营业收入733.84亿元，同比增长4.16%；归属于上市公司股东的净利润6.36亿元，同比增长4.14%。尽管营收和净利润实现增长，但公司旗下5家子公司破产清算。国药一致表示，对上述5家子公司破产清算，是为进一步优化业务结构，聚焦核心业务，提升运营效率和资产质量。这一系列举措将对公司的业务布局和未来发展产生深远影响，如何在业务调整过程中保持稳定发展，是公司面临的重要课题。