赣州逸豪新材料股份有限公司（以下简称“逸豪新材”）近日发布2024年年报，报告期内公司营业收入增长12.55%，但净利润亏损扩大17.92%。这一增一减背后，反映了公司在市场环境下面临的机遇与挑战。本文将深入解读逸豪新材2024年年报，分析各项关键财务指标变化及其背后的原因，为投资者提供全面的财务洞察。
核心财务指标解读
营业收入：稳步增长，市场拓展见成效
2024年，逸豪新材营业收入为143,700.99万元，较上年增长12.55%，显示出公司在市场拓展方面取得一定成效。从业务板块来看，电子电路铜箔收入1,007,301,650.16元，占比70.10%，同比增长10.17%；印制电路板收入363,478,866.80元，占比25.29%，同比增长24.92%；铝基覆铜板收入18,314,468.63元，占比1.27%，同比下降54.61%。铝基覆铜板收入下降，主要因公司PCB业务投产后，铝基覆铜板逐渐转为自用。
业务板块
2024年营收（元）
营收占比
2023年营收（元）
营收占比
同比增减
电子电路铜箔
1,007,301,650.16
70.10%
914,284,387.23
71.61%
10.17%
印制电路板
363,478,866.80
25.29%
290,959,026.01
22.79%
24.92%
铝基覆铜板
18,314,468.63
1.27%
40,348,708.08
3.16%
-54.61%
其他业务收入
47,914,918.72
3.33%
31,145,691.13
2.44%
53.84%
净利润：亏损扩大，盈利能力待提升
归属于母公司所有者的净利润亏损3,886.12万元，亏损额较上年增加17.92%。主要原因包括：国内电解铜箔产能扩张放缓但竞争激烈，铜箔加工费处于历史低位，公司铜箔业务毛利率下降；公司双多层PCB产品规模效益不足，PCB业务整体尚未实现盈利。
扣非净利润：亏损加剧，主业盈利承压
扣除非经常性损益的净利润为-40,509,903.36元，较上年亏损增加12.71%，进一步表明公司主营业务盈利能力面临较大压力。
基本每股收益与扣非每股收益：均为负值且下滑
基本每股收益为-0.23元/股，较上年减少21.05%；扣非每股收益为-0.24元/股，同样反映公司盈利能力下降，对股东回报产生不利影响。
费用分析
销售费用：大幅增长，市场开拓力度加大
销售费用为13,425,768.17元，较上年增长59.88%，主要因本期为开拓销售市场，销售人员工资、招待费、佣金费用增加。这表明公司积极拓展市场，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能有效带动营收提升。
管理费用：略有增长，运营成本稳定
管理费用17,297,215.67元，同比增长4.18%，整体较为稳定，公司运营成本控制基本保持平稳。
财务费用：显著增长，理财收入减少影响
财务费用9,484,381.61元，较上年增长44.47%，主要系本期募集资金理财收入减少所致。公司需优化资金管理，提高资金使用效率，降低财务费用对利润的影响。
研发费用：持续投入，助力产品创新
研发费用37,974,831.81元，同比增长5.62%，显示公司重视研发创新，通过持续投入提升产品竞争力。报告期内多项研发项目取得进展，如阴极辊研磨工艺及干抛技术开发、易剥离极薄载体铜箔的开发等，为公司未来发展奠定基础。
现金流分析
经营活动现金流量净额：大幅流出，经营获现能力弱
经营活动产生的现金流量净额为-183,273,038.13元，较上年流出增加497.86%。主要因经营活动现金流出小计1,403,724,513.84元，增长10.72%，而现金流入小计1,220,451,475.71元，下降1.35%，反映公司经营活动获取现金能力较弱，需优化经营策略，加强应收账款管理和成本控制。
投资活动现金流量净额：净流出扩大，投资力度加大
投资活动产生的现金流量净额为-162,490,778.90元，较上年净流出增加323.37%。投资活动现金流出小计363,744,702.27元，增长158.71%，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及支付其他与投资活动有关的现金，表明公司加大投资力度，为未来发展布局，但也需关注投资项目的回报情况。
筹资活动现金流量净额：净流入增加，资金支持增强
筹资活动产生的现金流量净额为155,082,425.52元，较上年增加476.40%。筹资活动现金流入小计700,923,154.19元，增长33.14%，主要源于取得借款收到的现金增加；现金流出小计545,840,728.67元，增长9.27%，显示公司通过筹资活动获得较多资金支持，为公司发展提供动力。
风险提示
下游消费增长不及预期风险：公司产品下游需求受多种因素影响，若消费增长不及预期，将导致下游客户对公司产品需求不足，影响业绩。
行业竞争加剧风险：锂电铜箔扩产较快，若新能源行业发展未达预期，产能可能转向电子电路铜箔，加剧行业竞争，导致加工费和销售单价下降，影响公司盈利能力。
应收账款回收风险：公司客户经营情况若发生不利变动，可能导致应收账款无法回收，影响财务状况和经营业绩。
经营业绩不及预期风险：受铜箔行业供需失衡、公司PCB产能尚未达产等因素影响，公司业绩整体未能盈利，未来若不能有效提升产能利用率和进行技术创新，仍存在亏损风险。
铜等大宗商品市场价格波动风险：公司产品定价受铜价影响，铜价波动将影响毛利率，且行业对流动资金需求大，铜价上涨可能增加现金流压力。
技术及产品开发风险：电子信息产业技术更新换代快，若公司研发投入不足或技术研发方向偏差，可能无法满足下游行业需求，丢失现有客户。
管理层报酬情况
董事长张剑萌从公司获得的税前报酬总额为79.21万元，总经理LIULEI（刘磊）为53.38万元，副总经理陆峰、张健君、刘选吉、吴珊华分别为52.58万元、30.31万元、57.33万元、59.28万元，财务总监曾小娥为49.85万元。报酬水平与公司经营业绩和行业情况相关，投资者可关注管理层报酬与公司业绩的匹配度。
总体而言，逸豪新材2024年虽营业收入增长，但净利润亏损扩大，面临诸多风险挑战。公司需优化业务结构，提升产品盈利能力，加强成本控制和风险管理，以实现可持续发展，为股东创造价值。投资者决策时，应综合考虑公司财务状况、行业前景及风险因素。
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