2025年第一季度，创金合信均益量化选股混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作特点和业绩表现。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，多个关键数据呈现出显著变化，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：净值增长，收益指标分化
本基金在2025年1月1日至3月31日期间，主要财务指标呈现出一定特点。
指标
创金合信均益量化选股混合A
创金合信均益量化选股混合C
本期已实现收益
-1,363,466.66
-593,359.70
本期利润
1,676,399.69
683,593.32
加权平均基金份额本期利润
0.0200
0.0158
期末基金资产净值
113,981,428.91
44,045,224.97
期末基金份额净值
1.1441
1.1396
从数据可见，A、C两类基金本期已实现收益均为负，但本期利润为正，说明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。期末基金资产净值和份额净值均有所增长，显示出基金资产在报告期内实现了一定的增值。
基金净值表现：小幅增长，跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
本报告期内，创金合信均益量化选股混合A净值增长率为1.48%，标准差0.82%，业绩比较基准收益率为1.97%；混合C净值增长率为1.35%，标准差0.82%，业绩比较基准收益率同样为1.97%。两类基金均跑输业绩比较基准，A类差距为-0.49%，C类差距为-0.62%。
阶段
创金合信均益量化选股混合A
创金合信均益量化选股混合C
净值增长率(1)
标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
(1)-(3)
(2)-(4)
净值增长率(1)
标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
(1)-(3)
(2)-(4)
过去三个月
1.48%
0.82%
1.97%
-0.49%
-0.08%
1.35%
0.82%
1.97%
-0.62%
-0.08%
过去六个月
-3.01%
1.44%
2.85%
-5.86%
0.20%
-3.26%
1.44%
2.85%
-6.11%
0.20%
自基金合同生效起至今
14.41%
1.52%
15.27%
-0.86%
0.24%
13.96%
1.52%
15.27%
-1.31%
0.24%
累计净值增长率变动
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样存在差距。这表明在不同阶段，基金的实际表现未能达到业绩比较基准的预期，投资者需关注基金在后续市场环境中的调整能力。
投资策略与运作：红利质量策略，应对市场风格变化
2025年第一季度，国内外宏观环境复杂多变。海外特朗普签署关税政策，美联储维持利率态度；国内人工智能技术进步，两会定调经济工作。在此背景下，本基金采用主动量化选股策略，以红利质量投资策略为主，通过多策略配置降低组合波动。
市场风格在一季度经历了从年初反弹后小盘、科技板块领涨，到3月中旬后向大盘、红利风格回归的过程。本基金采用的红利+质量投资策略在前期市场风格极致化时表现较弱，但管理人认为若市场进入基本面定价阶段，基金有望获得更好表现。
基金业绩表现：小幅上涨，符合市场波动特征
截至报告期末，创金合信均益量化选股混合A基金份额净值为1.1441元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.48%；创金合信均益量化选股混合C基金份额净值为1.1396元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.35%。虽然基金净值实现了小幅上涨，但跑输业绩比较基准，反映出在一季度市场风格快速切换的情况下，基金投资策略的适应度仍面临挑战。
资产组合情况：权益投资占主导，风险集中
资产配置比例
报告期末，基金总资产为158,281,953.63元，其中权益投资（股票）金额为143,739,012.92元，占基金总资产的比例高达90.81%。银行存款和结算备付金合计4,910,801.99元，占比3.10%；其他资产9,632,138.72元，占比6.09%。基金未持有债券、基金投资、贵金属投资等其他类别资产。
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
权益投资（股票）
143,739,012.92
90.81
基金投资
-
-
固定收益投资
-
-
贵金属投资
-
-
金融衍生品投资
-
-
买入返售金融资产
-
-
银行存款和结算备付金合计
4,910,801.99
3.10
其他资产
9,632,138.72
6.09
合计
158,281,953.63
100.00
如此高比例的权益投资，使得基金业绩对股票市场的依赖度较高，市场波动将直接影响基金净值表现，投资者需充分认识到其中蕴含的风险。
行业分布情况
从行业分类的股票投资组合来看，制造业占比最高，公允价值为95,422,395.82元，占基金资产净值比例为60.38%；其次是金融业，占比7.64%；采矿业占比6.45%。
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
275,915.00
0.17
B
采矿业
10,190,069.00
6.45
C
制造业
95,422,395.82
60.38
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
6,398,758.00
4.05
E
建筑业
581,213.00
0.37
F
批发和零售业
1,939,382.00
1.23
G
交通运输、仓储和邮政业
2,692,981.00
1.70
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
5,781,650.96
3.66
J
金融业
12,078,591.00
7.64
K
房地产业
675,039.00
0.43
L
租赁和商务服务业
339,534.00
0.21
M
科学研究和技术服务业
5,737,398.14
3.63
R
文化、体育和娱乐业
579,882.00
0.37
S
综合
-
-
合计
143,739,012.92
90.96
基金行业分布相对集中于制造业等少数行业，若这些行业出现不利变化，基金净值可能受到较大冲击。
股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，安克创新占比2.71%，东鹏饮料占比2.15%，电投能源占比1.93%等。前十大股票投资较为分散，但整体仍反映出基金对部分优质个股的偏好。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
300866
安克创新
41,500
4,279,480.00
2.71
2
605499
东鹏饮料
13,660
3,400,930.20
2.15
3
002128
电投能源
158,100
3,045,006.00
1.93
4
000423
东阿阿胶
49,400
2,986,230.00
1.89
5
601225
陕西煤业
142,800
2,828,868.00
1.79
6
600900
长江电力
99,800
2,775,438.00
1.76
7
000858
五粮液
19,200
2,521,920.00
1.60
8
603393
新天然气
83,500
2,426,510.00
1.54
9
600519
贵州茅台
1,500
2,341,500.00
1.48
10
000333
美的集团
28,700
2,252,950.00
1.43
然而，需注意的是，投资的前十名证券的发行主体中，内蒙古电投能源股份有限公司出现过环保处罚情况，尽管基金投资决策程序合规，但仍需关注相关潜在风险。
开放式基金份额变动：赎回比例近30%，资金流出明显
本基金在报告期内，份额变动情况较为显著。创金合信均益量化选股混合A期初份额总额108,600,229.38份，期间总申购份额28,301,927.53份，总赎回份额37,274,680.48份，期末份额总额99,627,476.43份；混合C期初份额总额46,386,962.67份，期间总申购份额5,664,443.97份，总赎回份额13,402,926.71份，期末份额总额38,648,479.93份。
项目
创金合信均益量化选股混合A
创金合信均益量化选股混合C
报告期期初基金份额总额
108,600,229.38
46,386,962.67
报告期期间基金总申购份额
28,301,927.53
5,664,443.97
减：报告期期间基金总赎回份额
37,274,680.48
13,402,926.71
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
-
报告期期末基金份额总额
99,627,476.43
38,648,479.93
整体来看，两类基金总赎回份额高于总申购份额，赎回比例近30%，显示出部分投资者在本季度选择了离场，可能是对基金业绩表现或市场前景的担忧。这一变动可能对基金后续的投资运作产生一定影响，投资者需关注基金管理人如何应对资金流出带来的挑战。
综合来看，创金合信均益量化选股混合基金在2025年第一季度虽实现了净值增长，但跑输业绩比较基准，且面临份额赎回压力。高比例的权益投资和集中的行业分布增加了投资风险。投资者在关注基金后续表现时，应充分考虑自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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