新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，信隆健康发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.91亿元，同比增长23.58%；归母净利润为-1893.39万元，同比下降187.24%；扣非归母净利润为-2364.89万元，同比下降1236.51%；基本每股收益-0.052元/股。
公司自2007年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为4.64亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信隆健康2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.91亿元，同比增长23.58%；净利润为-1952.62万元，同比下降216%；经营活动净现金流为7000.77万元，同比下降74.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-30.57%，-88.53%，-187.24%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）1.89亿2170.27万-1893.39万归母净利润增速-30.57%-88.53%-187.24%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-32.88%，-98.74%，-1236.51%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）1.66亿208.08万-2364.89万扣非归母利润增速-32.88%-98.74%-1236.51%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.58%，净利润同比下降216%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）18.25亿9.64亿11.91亿净利润（元）2.08亿1683.32万-1952.62万营业收入增速-30.72%-47.18%23.58%净利润增速-31.2%-91.89%-216%
•近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.2亿元。
项目202212312023123120241231
净利润（元）2.08亿1683.32万-1952.62万
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动23.58%，税金及附加同比变动-12%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）18.25亿9.64亿11.91亿营业收入增速-30.72%-47.18%23.58%税金及附加增速9%-42.17%-12%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长42.97%，营业收入同比增长23.58%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-30.72%-47.18%23.58%应收账款较期初增速-41.58%-41.36%42.97%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.38%、22.62%、26.17%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）3.72亿2.18亿3.12亿营业收入（元）18.25亿9.64亿11.91亿应收账款/营业收入20.38%22.62%26.17%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.58%，经营活动净现金流同比下降74.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）18.25亿9.64亿11.91亿经营活动净现金流（元）3.69亿2.75亿7000.77万营业收入增速-30.72%-47.18%23.58%经营活动净现金流增速63.49%-25.59%-74.53%
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、2.7亿元、0.7亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）3.69亿2.75亿7000.77万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.16%，同比下降18.27%；净利率为-1.64%，同比下降193.86%；净资产收益率（加权）为-2.13%，同比下降192.61%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.49%、18.55%、15.16%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率23.49%18.55%15.16%销售毛利率增速4.53%-21.06%-18.27%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.37%，1.75%，-1.64%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率11.37%1.75%-1.64%销售净利率增速-0.69%-84.64%-193.86%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.97%，2.3%，-2.13%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率20.97%2.3%-2.13%净资产收益率增速-42.49%-89.03%-192.61%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.54%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率12.91%1.62%-1.54%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.96%，同比增长7.1%；流动比率为1.58，速动比率为1.21；总债务为3.48亿元，其中短期债务为2.62亿元，短期债务占总债务比为75.3%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.72，1.7，1.58，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）1.721.71.58
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.5、0.48、0.11，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）7919.82万1.53亿1153.57万流动负债（元）10.37亿5.3亿5.44亿经营活动净现金流/流动负债0.080.290.02
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为879.1万元，较期初变动率为36.15%。
项目20231231期初预付账款（元）645.68万本期预付账款（元）879.11万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.15%，营业成本同比增长28.72%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-52.54%-23.09%36.15%营业成本增速-31.63%-43.76%28.72%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.5，同比增长37.61%；存货周转率为4.65，同比增长50.36%；总资产周转率为0.7，同比增长30.52%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长92.01%。
项目20231231期初无形资产（元）6862.76万本期无形资产（元）1.32亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长34.94%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3553.18万2887.57万3896.6万销售费用增速12.82%-18.73%34.94%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.95%、3%、3.27%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3553.18万2887.57万3896.6万营业收入（元）18.25亿9.64亿11.91亿销售费用/营业收入1.95%3%3.27%
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