2025年4月，电光防爆科技股份有限公司（以下简称“电光科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,189,164,821.33元，同比下降13.42%；归属于上市公司股东的净利润为94,431,009.03元，同比下降21.05%。值得注意的是，公司投资活动产生的现金流量净额同比减少1,454.85%，这两项数据的大幅变动，凸显了公司在过去一年面临的挑战与变化。

关键财务指标解读

营收下滑，市场环境影响显著

2024年，电光科技营业收入为1,189,164,821.33元，相较于2023年的1,373,536,850.06元，下降了13.42%。从业务板块来看，制造业收入为1,158,194,409.90元，占比97.40%，同比下降15.68%；服务业收入30,970,411.43元，占比2.60%。其中，矿用防爆开关作为主要产品，收入768,129,828.04元，占营业收入的64.59%，同比下降16.58%；电力设备业务收入108,342,098.51元，同比下降33.40%；驱动设备业务收入136,385,507.29元，同比下降21.47%。智能化装备及系统类业务表现相对较好，收入122,759,897.92元，同比增长32.97%，主要系收购华夏天信大连公司所致。

公司表示，营业收入下降主要受煤炭行业环境影响，煤炭价格回落，煤矿企业再投入减少，市场竞争加剧。尽管如此，公司算力业务实现营业收入30,970,411.43元并实现盈利，为公司发展带来新的增长点。

净利润下滑，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为94,431,009.03元，较去年的119,612,934.55元下降21.05%；扣除非经常性损益的净利润为92,321,896.32元，同比下降15.02%。基本每股收益为0.26元/股，同比下降21.21%；扣非每股收益为0.25元/股。净利润的下滑与营业收入下降以及成本费用控制等因素相关。虽然公司在经营管理上推进降本增效，但仍难以抵消营收下滑对利润的影响。

费用控制有成效，结构有变化

销售费用：2024年销售费用为181,909,034.41元，同比下降25.99%。其中业务费145,269,209.54元，同比下降31.54%，公司可能在销售策略上进行了调整，减少了部分不必要的销售开支。

管理费用：管理费用69,139,258.50元，同比增长1.95%，整体较为稳定。职工薪酬35,369,708.97元，与去年基本持平，表明公司管理团队相对稳定。

财务费用：财务费用为-2,821,820.48元，去年为-9,681,577.14元，同比增长70.85%，主要系存款利息同比减少所致。

研发费用：研发费用78,482,878.50元，同比下降5.02%。尽管研发投入有所下降，但公司仍重视技术创新，研发人员数量从224人增加到312人，增长39.29%，本科及硕士学历研发人员占比显著提升，表明公司在研发人才储备上持续发力。

现金流波动大，投资活动需关注

经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为190,880,301.88元，同比增加60.70%，主要系公司应收货款回款较同比增长所致。这表明公司在销售回款方面取得了较好的成效，经营活动的现金创造能力有所增强。

投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为-500,438,803.09元，同比减少1,454.85%，主要系公司收购华夏天信大连公司、投资电光云公司所致。投资活动现金流入同比减少67.71%，主要系赎回银行理财产品同比减少。公司在积极拓展业务布局的同时，需关注投资活动对现金流的长期影响。

筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为124,172,097.30元，同比增长248.54%，主要系电光云公司长期借款增加所致。公司通过筹资活动为业务拓展提供了资金支持，但也增加了负债压力。

风险与挑战

市场风险：煤炭行业波动对公司主营的矿用防爆电器业务影响较大，尽管公司积极拓展新业务，但短期内仍面临市场需求不稳定的风险。随着智慧矿山政策的支持和市场需求的增长，潜在新进入者可能加剧行业竞争。

原材料价格风险：国际大宗商品市场波动，铜、铝等原材料价格上涨，可能压缩公司利润空间。虽然公司采取了常用原材料备货、部分产品定价浮动等机制，但仍需密切关注原材料价格走势。

应收账款风险：煤炭价格波动导致煤矿生产企业经济效益波动，付款时间拉长，公司应收账款比重较大，存在一定的坏账风险。公司需逐步提升其他行业收入占比，降低应收账款风险。

新业务风险：算力租赁行业作为新兴行业，需求波动及竞争可能影响公司租赁业务的稳定性。客户对价格、服务、专业技术要求较高，公司需持续进行算力资源、技术人员的储备，探索新的业务模式。

高管薪酬情况

公司建立了完善的高级管理人员绩效考评体系和薪酬制度，高管薪酬与工作绩效挂钩。董事长石晓霞从公司获得的税前报酬总额为81万元，董事、总裁石向才为91万元，董事、董事会秘书兼副总裁曹汉君为91万元，董事、副总裁叶忠松和何成锋均为85万元。整体来看，公司高管薪酬水平相对稳定，与公司经营业绩和行业情况具有一定的相关性。

总结

电光科技在2024年面临营业收入和净利润下滑的挑战，但在经营活动现金流管理上取得了一定成效。公司积极拓展新业务，如算力服务业务，为未来发展奠定基础。然而，公司仍需应对市场、原材料价格、应收账款及新业务等多方面的风险。投资者需密切关注公司在业务转型和风险应对方面的进展，以评估其未来的投资价值。

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