2025年4月25日，大连百傲化学股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等方面呈现一定变化，同时费用、现金流等关键指标也有显著波动。以下将对该公司年报进行详细解读。
财务关键指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效初显
2024年，百傲化学营业收入为1,311,701,965.84元，相较于2023年的1,065,660,659.85元，增长了23.09%。这一增长主要得益于公司在工业杀菌剂和半导体两大业务板块的布局与发展。在工业杀菌剂业务上，公司作为亚洲最大的异噻唑啉酮类工业杀菌剂原药剂生产企业，凭借产能优势和稳定的客户关系，实现了业务的稳步增长。同时，2024年底对半导体设备企业芯慧联的战略控股，为公司带来了新的收入来源，半导体业务产品在12月实现营业收入97,781,410.39元。
年份
营业收入（元）
同比增长（%）
2023年
1,065,660,659.85
-
2024年
1,311,701,965.84
23.09
净利润微增，盈利能力有待进一步提升
归属于上市公司股东的净利润为345,256,428.77元，较2023年的328,375,064.55元增长5.14%。扣除非经常性损益的净利润为320,487,172.86元，同比增长0.49%。虽然净利润实现增长，但增幅相对较小。从数据来看，营业成本的增长幅度高于营业收入的增长幅度，2024年营业成本为731,273,855.65元，较2023年增长43.04%，这对净利润的增长形成了一定压力。
年份
归属于上市公司股东的净利润（元）
同比增长（%）
扣除非经常性损益的净利润（元）
同比增长（%）
2023年
328,375,064.55
-
318,914,019.48
-
2024年
345,256,428.77
5.14
320,487,172.86
0.49
基本每股收益与扣非每股收益变动分析
基本每股收益为0.68元/股，较2023年的0.66元/股增长3.03%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.64元/股，与2023年持平。基本每股收益的增长主要源于净利润的增加，而扣非每股收益持平，反映出公司核心业务盈利能力在报告期内保持相对稳定，但缺乏明显的提升动力。
年份
基本每股收益（元/股）
同比增长（%）
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）
同比增长（%）
2023年
0.66
-
0.64
-
2024年
0.68
3.03
0.64
0
费用分析
销售费用增长，市场推广力度加大
2024年销售费用为18,456,202.31元，较2023年的13,904,502.82元增长32.74%。增长的主要原因包括职工薪酬、股份支付费用等的增加。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，以提升产品的市场份额和品牌知名度。例如，职工薪酬的增加可能是为了吸引和留住优秀的销售人才，股份支付费用的出现则可能与公司对销售团队的激励措施有关。
年份
销售费用（元）
同比增长（%）
2023年
13,904,502.82
-
2024年
18,456,202.31
32.74
管理费用下降，内部管控优化
管理费用为98,469,647.13元，相比2023年的116,155,743.71元下降15.23%。公司在报告期内着力构建上市公司规范治理新格局，系统性修订管理制度，优化组织结构，可能是管理费用下降的主要原因。这显示出公司在内部管理上的优化取得了一定成效，有助于提高运营效率。
年份
管理费用（元）
同比增长（%）
2023年
116,155,743.71
-
2024年
98,469,647.13
-15.23
财务费用改善，资金成本降低
财务费用为-17,736,526.50元，203年为-19,891,509.47元，虽仍为负数，但绝对值有所减少，降幅为10.83%。利息收入和汇兑损益等因素影响了财务费用。利息收入的变化可能与公司资金的存放和运用策略有关，而汇兑损益则受到汇率波动的影响。总体来看，公司的资金成本有所降低，财务状况有所改善。
年份
财务费用（元）
同比增长（%）
2023年
-19,891,509.47
-
2024年
-17,736,526.50
-10.83
研发费用增加，注重技术创新
研发费用为49,655,454.39元，较2023年的38,978,035.77元增长27.39%。公司始终坚持将研发创新作为发展的内在驱动力，聚焦化工与半导体双轮驱动，加强与科研院校机构的合作，引进行业领先团队和技术人才，这些举措导致研发费用的增加。持续的研发投入有助于公司保持技术竞争力，为未来的发展奠定基础。
年份
研发费用（元）
同比增长（%）
2023年
38,978,035.77
-
2024年
49,655,454.39
27.39
现金流分析
经营活动现金流量净额大幅下降
经营活动产生的现金流量净额为162,979,875.46元，相较于2023年的389,685,710.62元，减少了58.18%。这一下降可能与公司业务扩张导致的资金支出增加有关，如购买商品、接受劳务支付的现金从2023年的302,295,248.30元增加到2024年的643,198,923.73元。虽然公司营业收入增长，但经营活动现金流入未能同步增长，可能存在应收账款回收周期变长或存货积压等问题，需要关注对公司运营资金的影响。
年份
经营活动产生的现金流量净额（元）
同比增长（%）
2023年
389,685,710.62
-
2024年
162,979,875.46
-58.18
投资活动现金流量净额由负转正
投资活动产生的现金流量净额为114,359,806.20元，而2023年为-126,919,793.48元。这一转变主要是由于公司在2024年收回投资收到的现金以及处置子公司及其他营业单位收到的现金净额增加。例如，公司在2024年处置了部分资产或股权，使得投资活动现金流入增加，反映出公司在资产结构调整方面的动作。
年份
投资活动产生的现金流量净额（元）
同比增长（%）
2023年
-126,919,793.48
-
2024年
114,359,806.20
190.10
筹资活动现金流量净额减少
筹资活动产生的现金流量净额为-90,170,118.91元，较203年的-188,161,401.54元降幅为52.08%。主要原因可能是公司在偿还债务支付的现金和分配股利、利润或偿付利息支付的现金方面有所调整。虽然筹资活动现金流出仍大于流入，但降幅明显，表明公司在筹资策略上可能更加谨慎，注重资金的合理安排。
年份
筹资活动产生的现金流量净额（元）
同比增长（%）
2023年
-188,161,401.54
-
2024年
-90,170,118.91
-52.08
风险解读
行业竞争风险
在工业杀菌剂行业，虽然公司已占据一定的市场地位，但产能集中度高，竞争激烈。随着市场需求的变化和新进入者的挑战，公司需要不断巩固自身优势，如通过技术创新降低成本、提高产品质量，以维持市场份额。在半导体行业，公司面临着技术密集型的竞争环境，需要紧跟行业技术发展趋势，加大研发投入，以应对竞争对手的挑战。
原材料价格波动风险
公司主要原材料如正辛胺、丙烯酸甲酯等价格受供需关系等多因素影响，可能出现异常波动。原材料价格的上涨将直接增加公司的生产成本，压缩利润空间。公司虽表示将加强对原料供应商的管理，但原材料价格波动仍可能对公司经营效益产生一定影响。
汇率波动风险
近三年国际销售收入占营业总收入比重均为半数以上，出口业务主要以美元结算。汇率的大幅波动将直接影响汇兑损益金额，导致公司经营业绩出现波动。尽管公司表示将持续关注全球经济环境变化趋势，但汇率波动风险仍难以完全消除。
高管薪酬分析
董事长刘宪武报告期内从公司获得的税前报酬总额为218.172万元，总经理刘海龙为198.172万元，副总经理杨杰为96.612万元，财务总监王希梁为81.24万元。公司董事、高级管理人员的薪酬由董事会薪酬与考核委员会拟定，结合公司所处行业、企业规模以及经营业绩指标的完成情况综合考核确定。从薪酬水平来看，与公司的经营规模和行业地位基本相符，但投资者也应关注薪酬与公司业绩的长期匹配性。
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