新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，福鞍股份发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为12.37亿元，同比增长21.36%；归母净利润为8754.58万元，同比增长21.92%；扣非归母净利润为8924.82万元，同比增长20.41%；基本每股收益0.2837元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.57亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福鞍股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.37亿元，同比增长21.36%；净利润为8682.18万元，同比增长21.46%；经营活动净现金流为7831.95万元，同比增长81.15%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.902低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）5893.52万4323.4万7831.95万净利润（元）4029.83万7148.21万8682.18万经营活动净现金流/净利润1.460.60.9
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.06%，同比下降6.56%；净利率为7.02%，同比增长0.08%；净资产收益率（加权）为5.64%，同比增长15.81%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.06%，同比下降6.56%。
项目202212312023123120241231销售毛利率19.11%19.38%18.06%销售毛利率增速-20.75%1.43%-6.56%
•销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为5.99%、4.97%、-2.19%、-1.76%，同比变动分别为16.44%、126.27%、-811.78%、175.98%，销售净利率较为波动。
项目20240331202406302024093020241231销售净利率5.99%4.97%-2.19%-1.76%销售净利率增速16.44%126.27%-811.78%175.98%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.38%下降至18.06%，销售净利率由去年同期7.01%增长至7.02%。
项目202212312023123120241231销售毛利率19.11%19.38%18.06%销售净利率3.82%7.01%7.02%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.64%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率2.84%4.87%5.64%净资产收益率增速-47.51%71.48%15.81%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.62%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率1.89%3.21%3.62%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为91%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）-1546.23万2060.69万7898.23万净利润（元）4029.83万7148.21万8682.18万非常规性收益/净利润-21.63%28.83%91%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.76%，同比下降9.39%；流动比率为1.74，速动比率为1.23；总债务为7.5亿元，其中短期债务为7.5亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.270.190.16
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比增长24.73%；存货周转率为1.76，同比增长19.11%；总资产周转率为0.44，同比增长19.93%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.6%、20.05%、20.49%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）5.47亿5.64亿5.86亿资产总额（元）27.9亿28.15亿28.57亿存货/资产总额19.6%20.05%20.49%
从长期性资产看，需要重点关注：
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为606.7万元，较期初增长30.55%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）464.73万本期长期待摊费用（元）606.72万
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长50.66%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）3969.44万4734.52万7133.21万管理费用增速7.71%19.27%50.66%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.66%，营业收入同比增长21.36%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速10.79%-3.26%21.36%管理费用增速7.71%19.27%50.66%
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