新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，朗科智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为16.23亿元，同比增长21.67%；归母净利润为5170.64万元，同比增长29.2%；扣非归母净利润为4575.6万元，同比增长28.47%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2016年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗科智能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.23亿元，同比增长21.67%；净利润为5359.88万元，同比增长42.1%；经营活动净现金流为-387.22万元，同比下降101.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、0.4亿元、0.5亿元，同比变动分别为-32.78%、-47.49%、42.1%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）7182.6万3771.79万5359.88万净利润增速-32.78%-47.49%42.1%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.14%，营业收入同比增长21.67%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-25.32%-23.38%21.67%应收账款较期初增速-33.12%-17.22%49.14%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.37%、20.93%、25.66%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）3.37亿2.79亿4.16亿营业收入（元）17.41亿13.34亿16.23亿应收账款/营业收入19.37%20.93%25.66%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-25.32%、-23.38%、21.67%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为251.13%、-36.11%、-101.73%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）17.41亿13.34亿16.23亿经营活动净现金流（元）3.51亿2.24亿-387.22万营业收入增速-25.32%-23.38%21.67%经营活动净现金流增速251.13%-36.11%-101.73%
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.5亿元、2.2亿元、-387.2万元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）3.51亿2.24亿-387.22万
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-387.2万元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）3.51亿2.24亿-387.22万净利润（元）7182.6万3771.79万5359.88万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.072低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）3.51亿2.24亿-387.22万净利润（元）7182.6万3771.79万5359.88万经营活动净现金流/净利润4.895.94-0.07
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.34%，同比下降6.21%；净利率为3.3%，同比增长16.8%；净资产收益率（加权）为4.6%，同比增长26.37%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.34%，同比下降6.21%。
项目202212312023123120241231销售毛利率17.97%19.62%18.34%销售毛利率增速11.85%9.17%-6.21%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.62%下降至18.34%，销售净利率由去年同期2.83%增长至3.3%。
项目202212312023123120241231销售毛利率17.97%19.62%18.34%销售净利率4.13%2.83%3.3%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7%3.64%4.6%净资产收益率增速-35.01%-48%26.37%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.5%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率5.19%2.83%3.5%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.65%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比68.05%60.56%63.65%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.5%，同比增长4.67%；流动比率为1.98，速动比率为1.53；总债务为4.79亿元，其中短期债务为1.32亿元，短期债务占总债务比为27.49%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.56、0.39、-0.01，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）1.66亿-6787.1万-175.98万流动负债（元）6.78亿5.69亿6.81亿经营活动净现金流/流动负债0.24-0.120
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为34.99%、41.1%、42.48%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）3.84亿4.52亿4.79亿净资产（元）10.96亿11.01亿11.27亿总债务/净资产34.99%41.1%42.48%
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）-387.22万投资活动净现金流（元）-1.16亿筹资活动净现金流（元）-3217.92万
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-387.2万元、-1.2亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
项目20241231经营活动净现金流（元）-387.22万投资活动净现金流（元）-1.16亿筹资活动净现金流（元）-3217.92万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.67，同比增长7.83%；存货周转率为4.56，同比增长32.44%；总资产周转率为0.77，同比增长19.14%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长64.26%。
项目20231231期初固定资产（元）1.72亿本期固定资产（元）2.83亿
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.13、7.74、5.73，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）17.41亿13.34亿16.23亿固定资产（元）1.91亿1.72亿2.83亿营业收入/固定资产原值9.137.745.73
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长111.92%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）842.53万本期其他非流动资产（元）1785.52万
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