山东步长制药2025年一季度财报解读：经营现金流增814.82%，扣非净利润大增197.05%

2025年第一季度，山东步长制药股份有限公司展现出了较为强劲的增长态势，多项关键财务指标呈现出显著变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增814.82%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也大幅增长197.05%。以下将对公司各项重要财务指标进行详细解读。

营收稳健增长，规模进一步扩大

2025年第一季度，山东步长制药营业收入为27.85亿元，较上年同期的26.41亿元增长了5.47%。这表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效，业务规模稳步扩大。

项目本报告期（元）上年同期（元）增减变动幅度(%)

营业收入2,784,946,981.482,640,556,945.445.47

净利润大幅增长，盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的净利润为3.07亿元，而上年同期仅为1.14亿元，同比增长169.49%。这一增长主要得益于本期药品销售规模的增加、产品销售结构的变化，以及收购通化谷红制药有限公司、吉林天成制药有限公司评估增值摊销额至2024年末摊销完毕等因素。公司盈利能力得到了显著提升。

项目本报告期（元）上年同期（元）增减变动幅度(%)

归属于上市公司股东的净利润307,261,088.17114,015,551.69169.49

扣非净利润大增，核心业务表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.99亿元，上年同期为1.01亿元，增长197.05%。扣非净利润的大幅增长，说明公司核心经营业务的盈利能力增强，经营成果具有较高的可持续性。

项目本报告期（元）上年同期（元）增减变动幅度(%)

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润299,588,268.04100,854,682.40197.05

基本每股收益提升，股东回报增加

基本每股收益为0.2899元/股，相比上年同期的0.1035元/股，增长180.10%。这意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利增加，股东回报得到提升。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）增减变动幅度(%)

基本每股收益0.28990.1035180.10

加权平均净资产收益率提高，资产运营效率提升

加权平均净资产收益率为2.97%，上年同期为0.98%，增加了1.99个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提升。

项目本报告期（%）上年同期（%）变动情况

加权平均净资产收益率2.970.98增加1.99个百分点

应收账款下降，资金回笼情况改善

应收账款为5.22亿元，较上年度末的8.93亿元有所下降。这反映出公司在销售回款方面取得了较好的成果，资金回笼情况改善，降低了坏账风险。

项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）

应收账款521,771,998.82893,298,254.41

存货规模略降，关注库存管理

存货为44.10亿元，较上年度末的46.24亿元略有下降。公司需持续关注存货的周转情况，优化库存管理，避免存货积压带来的风险。

项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）

存货4,409,620,661.774,624,384,936.53

销售费用微增，市场推广持续投入

销售费用为10.90亿元，较上年同期的10.63亿元增长2.56%。虽然增长幅度较小，但公司在市场推广方面仍保持着一定的投入，以促进产品销售和市场份额的扩大。