福建坤彩材料科技股份有限公司（以下简称“坤彩科技”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入969,893,361.83元，同比增长17.00%；净利润为35,142,986.58元，同比下降58.13%。其中，净利润下滑幅度较大，财务费用增长34.57%，这两项数据变化显著，值得投资者重点关注。
关键财务指标解读
营业收入：实现增长，业务拓展有成效
2024年坤彩科技营业收入为969,893,361.83元，较上年同期的828,992,739.83元增加140,900,622元，增幅达17.00%。从业务板块来看，珠光材料业务板块实现营业收入886,615,900元，保持较好销售态势，同比增长13.86%；钛白粉及氧化铁业务板块实现营业收入83,277,400元，同比增长65.48%。这表明公司在业务拓展方面取得了一定成效，尤其是钛白粉及氧化铁业务增长迅猛，为营收增长做出重要贡献。
业务板块
2024年营业收入（元）
2023年营业收入（元）
变动比例（%）
珠光材料业务
886,615,900
778,765,500
13.86
钛白粉及氧化铁业务
83,277,400
50,324,600
65.48
净利润：大幅下降，多重因素影响
归属于上市公司股东的净利润为35,142,986.58元，较上年同期的83,941,610.63元下降48,798,624.05元，下降比例为58.13%。虽然公司业务增长且综合毛利增加，但因钛白业务板块市场开拓初期投入影响，期间费用增加、信用减值损失和新增资产减值损失，导致净利润同比下降。如信用减值损失增加738.31万元，新增资产减值损失9,367.98万元。
扣非净利润：同样下滑，经营核心利润受冲击
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为33,686,313.77元，较上年同期的73,026,536.82元下降39,340,223.05元，降幅达53.87%。扣非净利润的下滑，反映出公司核心经营业务的盈利能力在报告期内受到较大冲击，市场开拓与成本控制的平衡面临挑战。
基本每股收益：减少近六成，股东收益降低
基本每股收益为0.0536元/股，较上年同期的0.1281元/股减少0.0745元，下降比例为58.16%。这意味着股东每持有一股所享有的净利润减少近六成，公司盈利能力的下降直接影响了股东的收益水平。
扣非每股收益：同步下降，凸显主业盈利压力
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0514元/股，与上年同期的0.1115元/股相比，减少0.0601元，降幅为53.90%。与基本每股收益变化趋势一致，进一步表明公司主营业务面临盈利压力，需要优化经营策略，提升核心业务盈利能力。
费用分析
销售费用：适度增长，市场拓展需求驱动
2024年销售费用为48,995,366.23元，较上年同期的45,276,221.61元增长3,719,144.62元，增幅为8.21%。主要原因是随着市场拓展力度加大和业务体量增长，广告宣传及展览费、差旅费以及快递仓储费等支出增加。这表明公司为扩大市场份额，积极投入资源进行市场推广，但需关注投入产出比，确保销售费用的增长能有效带动销售收入提升。
费用明细
2024年（元）
2023年（元）
变动金额（元）
变动比例（%）
广告宣传及展览费
4,739,021.32
3,871,219.84
867,801.48
22.42
差旅费（包含在办公差旅业务费用）
9,150,635.43
7,170,206.66
1,980,428.77
27.62
快递及仓储费
3,372,780.66
2,611,292.71
761,487.95
29.16
管理费用：有所上升，人员与折旧因素影响
管理费用为83,667,577.88元，较上年同期的76,131,030.35元增加7,536,547.53元，增长9.90%。主要受管理人员增加、折旧摊销费用增加等因素影响。公司规模扩大可能导致管理人员增多，同时资产折旧摊销费用上升，反映出公司运营成本在增加，需加强内部管理，提高运营效率，控制管理费用增长。
费用明细
2024年（元）
2023年（元）
变动金额（元）
变动比例（%）
管理人员薪酬（包含在职工薪酬）
33,245,539.11
32,086,523.43
1,159,015.68
3.61
折旧费
24,951,735.89
22,496,990.42
2,454,745.47
10.91
无形资产摊销
5,603,891.44
3,880,331.89
1,723,559.55
44.41
财务费用：激增，融资成本上升
财务费用67,452,411.50元，较上年同期的50,124,002.21元增加17,328,409.29元，增长34.57%。主要原因是新增融资租赁、非金融机构借款和银行借款增加导致利息支出增加，以及汇兑收益减少。公司融资规模扩大，使得利息支出上升，同时汇兑收益减少进一步加重了财务负担，对公司利润产生较大影响，后续需优化融资结构，降低财务费用。
费用明细
2024年（元）
2023年（元）
变动金额（元）
变动比例（%）
利息支出
66,389,971.38
55,532,678.65
10,857,292.73
19.55
汇兑损益
-349,996.82
-5,101,262.51
4,751,265.69
-93.14
研发费用：稳步增长，注重技术创新投入
研发费用为37,839,834.26元，较上年同期的34,988,229.85元增长2,851,604.41元，增幅为8.15%，主要系直接材料投入增加所致。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，但在当前净利润下滑情况下，需关注研发投入的有效性和转化效率，确保研发成果能为公司带来长期收益。
费用明细
2024年（元）
2023年（元）
变动金额（元）
变动比例（%）
直接材料
14,478,819.88
10,471,536.03
4,007,283.85
38.27
职工薪酬
20,636,312.38
20,737,991.36
-101,678.98
-0.49
研发情况解读
研发投入：持续增加，为发展蓄力
本期费用化研发投入为37,839,834.26元，研发投入总额占营业收入比例为3.90%。公司持续投入研发，体现对技术创新的重视，有助于保持行业竞争力，为未来业务发展提供技术支持，但需关注投入产出平衡，确保研发投入能有效转化为经济效益。
研发人员情况：结构稳定，年轻化有活力
公司研发人员数量为105人，占公司总人数的比例为11.99%。学历结构方面，博士研究生3人、硕士研究生5人、本科40人、专科45人、高中及以下12人；年龄结构上，30岁以下（不含30岁）39人、30-40岁（含30岁，不含40岁）38人、40-50岁（含40岁，不含50岁）14人、50-60岁（含50岁，不含60岁）13人、60岁及以上1人。研发人员结构较为稳定，且呈现年轻化特点，有利于团队创新和活力。
学历结构
人数
占比（%）
博士研究生
3
2.86
硕士研究生
5
4.76
本科
40
38.10
专科
45
42.86
高中及以下
12
11.43
年龄结构
人数
占比（%）
----
----
----
30岁以下（不含30岁）
39
37.14
30-40岁（含30岁，不含40岁）
38
36.19
40-50岁（含40岁，不含50岁）
14
13.33
50-60岁（含50岁，不含60岁）
13
12.38
60岁及以上
1
0.95
现金流分析
经营活动现金流：净额为负，资金流出压力大
经营活动产生的现金流量净额为-163,317,011.43元，较上期的80,389,832.26元下降303.16%。主要原因是公司业务规模增长导致相应的支付原料采购、职工薪酬以及税费增加。这表明公司在经营过程中资金流出较多，面临一定资金压力，需优化经营策略，加强资金管理，确保经营活动现金流稳定。
投资活动现金流：净额改善，投资节奏调整
投资活动产生的现金流量净额为-264,065,118.41元，较上期的-488,135,219.44元增长45.90%。主要系本期子公司投资建设减少导致购建固定资产等现金支出同比减少。公司对投资节奏进行了调整，减少投资支出，一定程度上改善了投资活动现金流状况，但仍需关注投资决策的合理性和有效性，确保未来投资能带来良好回报。
筹资活动现金流：净额增长，融资规模增加
筹资活动产生的现金流量净额为415,485,292.73元，较上期的398,312,589.28元增长4.31%，主要系本期净新增融资规模所致。公司通过融资获取资金，为业务发展提供支持，但需注意合理安排融资规模和结构，防范债务风险，确保资金链稳定。
风险因素关注
市场风险
宏观经济与下游需求风险：公司产品应用领域与宏观经济态势及下游市场需求密切相关，若宏观经济出现持续重大不利变化，下游行业对珠光材料、钛白粉、氧化铁的需求萎缩，将对公司经营业绩产生不利影响。
产品价格波动风险：钛白粉、氧化铁产品作为大宗化工原料，价格受宏观经济周期、供需关系等众多因素影响，具有高波动性。原材料采购价格与产品销售价格的波动，可能导致公司营业收入、毛利等财务指标大幅波动或下滑。
市场竞争风险：公司主要竞争对手为国际氯化法钛白粉大型生产企业，产能规模集中。国际形势复杂，公司境外销售业务可能面临贸易摩擦、进口壁垒等风险，同时海运费增加、人民币汇率波动等也会对公司产生不利影响。若公司不能有效扩大中高端产品产能规模、保持技术先进性，将面临较大竞争风险。
原材料供应风险
天然云母片供应风险：公司珠光材料生产使用的天然云母片主要依靠国外进口，若出口国限制出口或出现其他不可抗力因素，导致贸易环境变化，将会对公司产生不利影响。
钛精矿供应风险：钛精矿是生产钛白粉的主要原材料，虽国内储量丰富，但因环保、产业政策等因素影响其供应，以及外部环境变化导致进口存在不确定性和风险，可能对公司生产经营造成不利影响。
技术与人员风险
随着盐酸萃取法制备二氧化钛市场的普及，公司可能面临技术泄密和技术人员流失风险，形成新的竞争，对公司未来长期经营带来影响。
安全环保政策风险
我国对安全环保、节能减排要求日趋严格，公司虽已配备相应环保设备，但未来可能出台更严格标准，公司需加大环保投入，增加环保治理成本，可能影响盈利水平。同时，安全生产管理体系虽在持续提升，但仍存在人员疏忽或其他因素导致安全事故的可能性。
汇率波动风险
公司外销比例较大，汇率出现较大波动时，将对公司经营产生影响。
管理层报酬情况
董事长谢秉昆报告期内从公司获得的税前报酬总额为280.97万元，总经理由谢秉昆兼任；副总经理（未单独列示具体人员）未单独披露报酬情况；财务总监方飞报告期内从公司获得的税前报酬总额为56.38万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序由股东大会审议决定，以公司年初制定的经营目标为基础，年终结合个人考核、履职情况等绩效考核，并依照公司经营目标完成情况，确定个人报酬。2024年度公司对高级管理人员的考核及薪酬发放能够严格按照公司相关规定执行，符合有关法律、法规及《公司章程》的规定。
总体来看，坤彩科技在2024年虽营业收入实现增长，但净利润大幅下滑，财务费用激增等问题凸显。公司需在市场拓展、成本控制、风险管理等方面加强管理和优化策略，以提升盈利能力和抗风险能力，实现可持续发展，为股东创造更好回报。投资者需密切关注公司应对措施及未来业绩表现。
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