2025年第一季度，神州数码集团股份有限公司（以下简称“神州数码”）的财务状况呈现出多维度的变化。通过对其财报的深入剖析，我们可以洞察公司在营收、利润、资产负债以及现金流等关键领域的表现，为投资者提供全面且专业的决策参考。

营收稳健增长，利润结构有变化

营业收入：稳步上扬，同比增长8.56%

报告期内，神州数码营业收入达到317.78亿元，较上年同期的292.72亿元增长了8.56%。这一增长表明公司业务在市场拓展方面取得了一定成效，市场份额或有所扩大。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减

营业收入31,778,428,736.8529,271,539,087.878.56%

净利润：略有下滑，需关注盈利持续性

归属于上市公司股东的净利润为2.17亿元，较上年同期的2.35亿元下降了7.51%。净利润的下滑可能受到多种因素影响，尽管营收增长，但成本控制、市场竞争等因素或许对利润空间造成了挤压。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减

归属于上市公司股东的净利润217,274,596.04234,925,119.88-7.51%

扣非净利润：实现增长，核心业务表现良好

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.24亿元，较上年同期的2.03亿元增长了10.39%。这一数据反映出公司核心业务的盈利能力有所增强，经营稳定性或许有所提升。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润223,853,196.60202,780,612.6610.39%

基本每股收益：微幅下降，股东收益受影响

基本每股收益为0.3312元/股，较上年同期的0.3549元/股下降了6.68%。这意味着股东每持有一股所享有的收益略有减少，与净利润的下滑趋势相呼应。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）本报告期比上年同期增减

基本每股收益0.33120.3549-6.68%

资产负债变动，关注结构合理性

应收账款：规模略有下降，关注回款风险

应收账款期末余额为115.64亿元，较期初的120.66亿元下降了4.16%。虽然规模有所下降，但仍需密切关注应收账款的回收情况，以确保公司资金链的稳定。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

应收账款11,563,788,329.1212,066,378,295.01-4.16%

应收票据：大幅减少，警惕票据风险

应收票据期末余额为7284.80万元，较期初的4.64亿元大幅下降了84.31%，主要原因是本报告期应收商业承兑汇票到期解付。这一变化虽减少了票据持有量，但仍需关注票据解付过程中的潜在风险。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

应收票据72,848,022.08464,282,246.85-84.31%

加权平均净资产收益率：有所下滑，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率为2.27%，较上年同期的2.70%下降了0.43%。这表明公司运用股东权益资产获取利润的能力略有减弱，需要进一步优化资产运营效率。

项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

加权平均净资产收益率2.27%2.70%-0.43%

存货：规模上升，关注库存管理

存货期末余额为130.85亿元，较期初的126.16亿元增长了3.71%。存货的增加可能会带来库存积压风险，公司需加强库存管理，确保存货的流动性。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比例

存货13,084,693,133.9812,616,206,356.663.71%

费用管控有成效，研发投入持续

销售费用：有所增长，关注投入产出

销售费用为4.74亿元，较上年同期的4.49亿元增长了5.45%。销售费用的增长可能是公司为拓展市场、提升销售业绩而增加投入，但需关注其投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

销售费用473,857,101.02449,356,803.645.45%

管理费用：稳步增长，注重效率提升

管理费用为0.96亿元，较上年同期的0.82亿元增长了16.09%。公司在管理方面的投入增加，需要注重管理效率的提升，以避免管理成本过高对利润造成负面影响。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

管理费用95,505,362.4182,268,199.4416.09%

财务费用：大幅下降，优化财务结构

财务费用为1.20亿元，较上年同期的2.22亿元下降了45.77%，主要原因是本报告期利息支出减少。这得益于公司财务结构的优化，降低了财务成本，对利润增长起到了积极作用。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

财务费用120,355,231.20221,953,672.35-45.77%

研发费用：持续投入，助力创新发展

研发费用为0.95亿元，较上年同期的0.87亿元增长了9.26%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，为未来的发展奠定基础。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

研发费用95,309,807.3087,232,831.189.26%

现金流表现各异，关注资金动态

经营活动产生的现金流量净额：大幅增长，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为27.29亿元，较上年同期的-2.52亿元大幅增长了1184.29%。这表明公司经营活动获取现金的能力显著增强，经营状况良好，资金回笼情况有所改善。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减

经营活动产生的现金流量净额2,728,865,901.38-251,673,348.671184.29%

投资活动产生的现金流量净额：小幅变动，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，与上年同期的-1.89亿元相比略有变动。公司投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付等，需关注投资策略的合理性和投资项目的收益情况。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减

投资活动产生的现金流量净额-187,771,203.08-189,130,688.340.72%

筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为-11.44亿元，上年同期为4.37亿元。主要原因是偿还债务支付的现金增加，这表明公司筹资策略有所调整，需关注公司偿债压力以及未来的筹资能力。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减

筹资活动产生的现金流量净额-1,144,405,574.61437,289,687.87-361.07%

综合来看，神州数码在2025年第一季度虽在营收、核心业务盈利及经营现金流方面有积极表现，但净利润下滑、部分费用增长以及资产负债结构的变动等问题仍需关注。投资者应密切留意公司后续经营策略调整及财务状况变化，以做出更为稳健的投资决策。

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