安徽长城军工股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动引发关注。本文将对关键财务指标深入剖析，为投资者提供参考。
营收微增，市场拓展有进展
本季度，安徽长城军工营业收入为147,930,070.35元，较上年同期140,767,239.52元增长5.09%。这表明公司在市场拓展方面取得一定成效，产品或服务的市场需求有所提升。
项目本报告期上年同期变动幅度(%)
营业收入（元）147,930,070.35140,767,239.525.09
净利润大幅下滑，经营压力凸显
归属于上市公司股东的净利润为-54,253,426.95元，上年同期为-34,971,326.38元，同比下降55.14%。主要因本期销售产品结构变化，产品毛利率同比降低。这反映出公司产品盈利性恶化，经营面临较大压力。
项目本报告期上年同期变动幅度(%)
归属于上市公司股东的净利润（元）-54,253,426.95-34,971,326.38-55.14
扣非净利润降幅更大，核心业务堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-61,780,356.04元，上年同期为-39,028,281.51元，下降58.30%。同样因产品结构变化与毛利率降低，显示公司核心业务盈利能力下降，可持续发展面临挑战。
项目本报告期上年同期变动幅度(%)
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）-61,780,356.04-39,028,281.51-58.30
每股收益下降，股东回报减少
基本每股收益为-0.07元/股，上年同期为-0.05元/股，降幅40.00%。主要因本期净利润同比减少，意味着股东每股收益减少，投资回报率降低。
项目本报告期上年同期变动幅度(%)
基本每股收益（元/股）-0.07-0.05-40.00
应收账款减少，资金回笼改善
应收账款期末余额1,147,930,234.33元，较上年度末1,348,048,760.51元减少。表明公司应收账款管理加强，资金回笼情况改善，降低坏账风险。
项目2025年3月31日2024年12月31日
应收账款（元）1,147,930,234.331,348,048,760.51
应收票据下降，票据解付影响大
应收票据期末余额90,047,710.40元，较上年度末135,370,500.37元下降33.48%，因本期票据到期解付。这影响公司短期资金流动性与资金安排。
项目2025年3月31日2024年12月31日变动幅度(%)
应收票据（元）90,047,710.40135,370,500.37-33.48
净资产收益率下滑，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为-2.47%，上年同期为-1.34%，下降1.13个百分点。显示公司运用净资产获取利润能力下降，资产运营效率降低。
项目本报告期上年同期变动情况
加权平均净资产收益率（%）-2.47-1.34下降1.13个百分点
存货增加，备产需求引关注
存货期末余额678,912,683.60元，较上年度末519,574,660.83元增长30.67%，因本期备产增加原材料采购。存货增加会占用资金，若产品销售不畅，可能导致存货积压与跌价风险。
项目2025年3月31日2024年12月31日变动幅度(%)
存货（元）678,912,683.60519,574,660.8330.67
销售费用降低，市场推广策略调整？
销售费用为3,797,810.84元，上年同期为4,849,312.56元，有所下降。可能公司调整市场推广策略，或优化销售渠道，需关注对未来销售业绩的影响。
项目2025年第一季度2024年第一季度
销售费用（元）3,797,810.844,849,312.56
管理费用下降，内部管理效率提升
管理费用为34,829,543.13元，上年同期为45,418,455.49元，下降明显。表明公司内部管理效率提升，成本控制取得成效。
项目2025年第一季度2024年第一季度
管理费用（元）34,829,543.1345,418,455.49
财务费用降低，债务负担减轻？
财务费用为929,569.47元，上年同期为1,378,965.46元，有所降低。或因公司债务规模减少、利率下降，减轻财务负担。
项目2025年第一季度2024年第一季度
财务费用（元）929,569.471,378,965.46
研发费用大增，重视技术创新
研发费用为41,729,386.79元，上年同期为28,394,196.37元，增长46.96%。因本期加大科研投入，显示公司重视技术创新，长期或提升竞争力，但短期内增加成本与资金压力。
项目2025年第一季度2024年第一季度变动幅度(%)
研发费用（元）41,729,386.7928,394,196.3746.96
经营现金流净额减少，经营获现能力降低
经营活动产生的现金流量净额为-88,679,611.04元，上年同期为-69,501,321.55元，减少27.59%。表明公司经营活动获取现金能力降低，需关注对日常运营与债务偿还的影响。
项目2025年第一季度2024年第一季度变动幅度(%)
经营活动产生的现金流量净额（元）-88,679,611.04-69,501,321.55-27.59
投资现金流净额稳定，投资活动规模小
投资活动产生的现金流量净额为-12,640,988.49元，上年同期为-22,893,848.31元。公司投资活动规模较小，现金流出主要用于购建长期资产，投资策略相对保守。
项目2025年第一季度2024年第一季度
投资活动产生的现金流量净额（元）-12,640,988.49-22,893,848.31
筹资现金流净额锐减，偿债压力大
筹资活动产生的现金流量净额为-54,917,815.32元，上年同期为-4,714,299.11元，减少1064.92%。因所属子公司本期归还借款，公司偿债压力大，需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
项目2025年第一季度2024年第一季度变动幅度(%)
筹资活动产生的现金流量净额（元）-54,917,815.32-4,714,299.11-1064.92
综合来看，安徽长城军工2025年第一季度业绩不佳，净利润大幅下滑，经营与筹资现金流表现不佳。虽有营收微增、应收账款减少等亮点，但面临产品结构调整、盈利能力提升、资金压力缓解等挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略与财务状况变化。
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