新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，百达精工发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为15.35亿元，同比增长6.63%；归母净利润为3301.56万元，同比下降72.23%；扣非归母净利润为3139.85万元，同比下降74.42%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2017年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.07亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百达精工2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.35亿元，同比增长6.63%；净利润为1769.15万元，同比下降84.78%；经营活动净现金流为1.79亿元，同比下降37.52%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降72.23%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）6735.77万1.19亿3301.56万归母净利润增速-26.65%76.53%-72.23%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降74.42%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）6003.17万1.23亿3139.85万扣非归母利润增速-25.86%104.44%-74.42%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.63%，净利润同比下降84.78%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）12.87亿14.39亿15.35亿净利润（元）6547.92万1.16亿1769.15万营业收入增速5.66%11.79%6.63%净利润增速-27.87%77.51%-84.78%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、1.2亿元、0.2亿元，同比变动分别为-27.87%、77.51%、-84.78%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）6547.92万1.16亿1769.15万净利润增速-27.87%77.51%-84.78%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长192.06%，营业收入同比增长6.63%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速5.66%11.79%6.63%应收票据较期初增速-65.49%-91.65%192.06%
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.6%，营业收入同比增长6.63%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速5.66%11.79%6.63%应收账款较期初增速-3.57%16.4%24.6%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.03%、25.03%、29.24%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）3.09亿3.6亿4.49亿营业收入（元）12.87亿14.39亿15.35亿应收账款/营业收入24.03%25.03%29.24%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.63%，经营活动净现金流同比下降37.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）12.87亿14.39亿15.35亿经营活动净现金流（元）1.8亿2.86亿1.79亿营业收入增速5.66%11.79%6.63%经营活动净现金流增速3888.43%58.55%-37.52%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.97%，同比下降12.68%；净利率为1.15%，同比下降85.73%；净资产收益率（加权）为2.58%，同比下降74.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.97%，同比大幅下降12.69%。
项目202212312023123120241231销售毛利率20.24%24.02%20.97%销售毛利率增速-7.42%18.66%-12.69%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.24%、24.02%、20.97%，同比变动分别为-7.42%、18.66%、-12.69%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率20.24%24.02%20.97%销售毛利率增速-7.42%18.66%-12.69%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.15%，同比大幅下降85.73%。
项目202212312023123120241231销售净利率5.09%8.08%1.15%销售净利率增速-31.74%58.79%-85.73%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.58%，同比大幅下降74.68%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.4%10.19%2.58%净资产收益率增速-28.02%37.7%-74.68%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.4%10.19%2.58%净资产收益率增速-28.02%37.7%-74.68%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.45%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率4.12%6.03%1.45%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.3亿元。
项目202212312023123120241231少数股东损益（元）-187.85万-266.99万-1532.41万归母净利润（元）6735.77万1.19亿3301.56万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.8%，同比增长1.03%；流动比率为0.89，速动比率为0.61；总债务为9.53亿元，其中短期债务为8.12亿元，短期债务占总债务比为85.22%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为52.47%，59.19%，59.8%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231
资产负债率52.47%59.19%59.8%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.170.270.17
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.2、0.13，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）4682.79万5398.27万3820万流动负债（元）7.4亿8.64亿12.41亿经营活动净现金流/流动负债0.060.060.03
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.77%、2.13%、2.43%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）1616.19万2666.59万2957.8万流动资产（元）9.15亿12.5亿12.18亿预付账款/流动资产1.77%2.13%2.43%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.92%，营业成本同比增长10.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速65.38%64.99%10.92%营业成本增速7.86%6.5%10.91%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为355.64%。
项目20231231期初其他应付款（元）1311.97万本期其他应付款（元）5977.85万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.79，同比下降11.73%；存货周转率为3.3，同比增长6.56%；总资产周转率为0.47，同比下降12.12%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.54，0.47，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.610.540.47总资产周转率增速0.01%-12.38%-12.12%
•递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.6亿元，较期初增长125.15%，所得税费用为-0.1亿元。
项目20231231期初递延所得税资产（元）2639.81万本期递延所得税资产（元）5943.47万本期所得税费用（元）-1454.4万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长53.5%。
项目20231231期初无形资产（元）6673.86万本期无形资产（元）1.02亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长37.63%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）7238.36万8478.76万1.17亿管理费用增速18.94%17.14%37.63%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.63%，营业收入同比增长6.63%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速5.66%11.79%6.63%管理费用增速18.94%17.14%37.63%
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长167.83%。
项目202212312023123120241231财务费用（元）2391.84万1152.66万3087.1万财务费用增速-33.57%-51.81%167.83%
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