2025年4月，苏州清越光电科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入75,338.08万元，较上年同期增加9,230.54万元，增幅达13.96%；然而，归属于上市公司股东的净利润为-6,949.49万元，虽较上年同期亏损减少4,843.86万元，但仍处于亏损状态。以下将对该公司财报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收增长但仍亏损，盈利能力待提升
营业收入：2024年公司营业收入为753,380,835.25元，同比增长13.96%。这主要得益于公司持续聚焦主业，深化市场拓展，加大新客户开发力度。从业务板块来看，PMOLED、电子纸模组等业务均有不同程度增长，如电子纸模组业务营收527,447,077.47元，同比增长13.12%，显示出公司在市场拓展方面取得了一定成效。
净利润：归属于上市公司股东的净利润为-69,494,875.49元，上年同期为-117,933,433.87元，亏损有所收窄。这一方面是由于营收的增长，另一方面公司通过强化内部管控、优化资源配置等措施，有效降低了期间费用支出。但公司仍未实现盈利，后续需进一步提升盈利能力。
扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-78,400,757.92元，上年同期为-133,138,230.91元，同样亏损减少。表明公司核心业务的盈利能力虽有所改善，但仍面临较大压力。
基本每股收益：为-0.15元/股，上年同期为-0.26元/股，有所改善，反映出公司每股的亏损程度在减轻。
扣非每股收益：为-0.17元/股，上年同期为-0.30元/股，同样呈现改善趋势，显示公司扣除非经常性损益后每股的盈利状况有所好转。
费用有增有减，成本控制存挑战
费用总体情况：公司2024年销售费用、管理费用、研发费用和财务费用呈现不同变化趋势。销售费用为15,320,546.77元，同比下降21.83%；管理费用43,270,814.65元，同比增长4.28%；研发费用69,639,512.19元，同比下降19.16%；财务费用14,509,588.94元，同比增长27.73%。
销售费用：销售费用下降主要源于公司严格实施降本增效的管理方针，业务招待、市场推广等费用减少。这可能会对公司未来市场拓展产生一定影响，需关注后续市场份额变化。
管理费用：管理费用增加是因为本年度咨询费用增加。公司应审视咨询费用的投入产出，确保费用增加能带来相应的管理效益提升。
财务费用：财务费用增长是由于汇率波动，导致汇兑损失增加。公司需加强汇率风险管理，降低汇率波动对财务费用的影响。
研发费用：研发费用下降是公司严格实施降本增效，研发立项以明确商业转化为基础，管控相关费用支出的结果。虽然短期可降低成本，但长期可能影响公司创新能力和产品竞争力，需平衡好成本控制与研发投入的关系。
现金流状况不一，经营现金流转正
经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为10,638,258.84元，与上年同期-180,394,063.39元相比由负转正。主要原因是本年度消耗物料库存，经营活动现金流出减少。这表明公司经营活动的现金创造能力有所提升，对缓解资金压力有益。
投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为-195,272,098.16元，上年同期为-138,485,699.07元，流出进一步扩大。主要是闲置募集资金理财减少，投资活动现金流量收入减少所致。公司需合理规划投资活动，提高资金使用效率。
筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为-148,574,996.77元，上年同期为-146,889,869.42元，变动不大。主要因贷款金额波动，导致筹资活动现金流量净额小幅度波动。
研发与人员情况分析
研发投入下降，人员减少
研发投入：2024年研发投入合计69,639,512.19元，同比下降19.16%，研发投入总额占营业收入比例为9.24%，较上年减少3.79个百分点。公司表示是严格实施降本增效，研发立项以有明确商业转化为基础，管控相关费用支出导致。这可能会对公司未来技术创新和产品升级带来一定挑战，长期来看或影响公司竞争力。
研发人员情况：公司研发人员数量由2023年的178人减少至116人，占公司总人数比例从25.95%降至16.60%。研发人员薪酬合计从49,071,600元降至33,706,400元，人均薪酬略有上升，从27.57万元升至29.06万元。研发人员的减少可能会影响公司研发进度和创新能力，公司需关注研发团队稳定性和创新能力的保持。
风险与挑战并存
市场与竞争风险
行业竞争压力：显示行业竞争激烈，PMOLED面临AMOLED和TFT-LCD的双重替代威胁，低端AMOLED成本逼近PMOLED，5英寸以下TFT-LCD模组凭借产能过剩优势压缩PMOLED利润空间。电子纸模组业务对大客户汉朔科技依赖较大，且随着汉朔科技自建产线，采购需求减少。硅基OLED技术难度高、工艺复杂，面临同行竞争，公司8英寸生产线良率、产能尚处于量产初期。
市场需求波动：公司产品主要应用于消费电子领域，受终端客户采购需求或消费习惯影响大。若下游客户市场需求波动延缓提货，或行业供求关系变化导致产品价格走低，公司将面临存货减值和跌价风险。
财务风险
应收账款坏账风险：公司应收账款余额为181,717,353.75元，计提坏账准备金额为3,505,163.88元。若市场经营环境或主要客户信用状况恶化，应收账款坏账准备计提金额将上升，影响公司财务表现。
存货跌价风险：存货账面价值为275,663,236.00元，占总资产15.12%。受终端客户需求和行业供求关系影响，若产品不能适应市场变化或价格持续走低，公司存在存货跌价风险，影响生产经营。
政府补助风险：公司所处行业受国家产业政策支持，若未来不能持续获得政府补助或补助金额显著降低，将对当期经营业绩产生不利影响。
管理层薪酬情况
董事长薪酬：董事长兼总经理高裕弟报告期内从公司获得的税前报酬总额为150.20万元。
其他高管薪酬：董事、核心技术人员孙剑为120.90万元，副总经理穆欣炬（已离任）为81.60万元，财务总监张小波为72.15万元。公司管理层薪酬制定依据公司薪酬管理制度，由基本工资及绩效奖金构成。
苏州清越光电科技股份有限公司在2024年虽营业收入有所增长，亏损有所收窄，但仍面临诸多挑战。公司需在提升盈利能力、优化费用管理、应对市场竞争和财务风险等方面持续努力，以实现可持续发展。投资者需密切关注公司在上述方面的应对措施和经营成果变化。
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