福建阿石创新材料股份有限公司（以下简称“阿石创”）于近期发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务指标出现较大变动。其中，归属于上市公司股东的净利润同比下降306.45%，经营活动产生的现金流量净额同比增长541.75%，这两项数据变化显著，反映出公司在经营过程中面临的复杂局面。以下将对阿石创2024年年报进行详细解读。
营收增长但利润下滑，盈利能力待提升
1营业收入：稳步增长，业务拓展见成效
2024年，阿石创营业收入为1,183,014,346.13元，较2023年的957,927,296.54元增长了23.50%。从业务板块来看，平板显示领域实现营业收入355,058,426.17元，同比增长率超15%，其中钼靶材保持全球市占率第一并进一步提升份额；光学光通讯板块实现营业收入204,471,793.02元，同比增长超70%，在车载激光雷达和生物医疗领域推广迅速。这表明公司在市场拓展和产品布局方面取得了一定成效，各业务板块协同发展推动了营收增长。
年份
营业收入（元）
同比增长
2023年
957,927,296.54
-
2024年
1,183,014,346.13
23.50%
2净利润：由盈转亏，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为-25,335,937.24元，而2023年为12,272,428.72元，同比下降306.45%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-41,840,377.87元，203年为4,476,741.92元，同比下降1,034.62%。净利润的大幅下滑主要是由于营业总成本的增加以及非经常性损益的影响。2024年营业总成本为1,228,560,430.14元，高于营业收入，导致营业利润为-31,363,432.06元。虽然公司获得了21,207,653.94元的政府补助等非经常性收益，但仍无法弥补主营业务的亏损，显示出公司盈利能力面临较大挑战。
年份
归属于上市公司股东的净利润（元）
同比增长
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）
同比增长
2023年
12,272,428.72
-
4,476,741.92
-
2024年
-25,335,937.24
-306.45%
-41,840,377.87
-1,034.62%
3基本每股收益与扣非每股收益：双双下降
基本每股收益为-0.17元/股，2023年为0.09元/股，同比下降288.89%；扣非每股收益为-0.27元/股，同样反映出公司每股盈利水平的大幅下降，股东收益受到严重影响。
年份
基本每股收益（元/股）
同比增长
扣非每股收益（元/股）
2023年
0.09
-
-
2024年
-0.17
-288.89%
-0.27
费用控制与研发投入并存，影响利润与发展
1费用总体情况：研发费用增长显著
2024年公司销售费用为14,458,218.28元，较2023年增长5.79%；管理费用为46,310,431.26元，增长13.41%；财务费用为16,814,906.29元，下降3.21%；研发费用为37,170,105.65元，增长35.15%。研发费用的大幅增长，主要是公司为加快项目研发进度，保持产品及市场的领先性和创新性，加大了项目的研发投入。虽然研发投入有助于公司长期发展，但短期内对利润造成了一定压力。
费用项目
2023年（元）
2024年（元）
同比增长
销售费用
13,666,880.55
14,458,218.28
5.79%
管理费用
40,833,246.82
46,310,431.26
13.41%
财务费用
17,372,354.53
16,814,906.29
-3.21%
研发费用
27,502,961.09
37,170,105.65
35.15%
2销售费用：小幅增长，市场推广持续推进
销售费用的增长幅度较小，其中职工薪酬、广告展览及样品费等均有一定增长，表明公司在市场推广方面保持持续投入，以维持和拓展市场份额。
3管理费用：有所上升，运营成本增加
管理费用的增长可能与公司业务规模扩大，相应的管理运营成本上升有关。公司需要进一步优化管理流程，提高管理效率，以控制管理费用的增长。
4财务费用：略有下降，债务成本控制见成效
财务费用略有下降，主要得益于公司在债务管理方面的努力，利息支出有所控制。不过，公司仍需关注债务结构，确保财务费用保持在合理水平。
5研发费用：大幅增加，注重技术创新
研发费用的大幅增长体现了公司对技术创新的重视。公司在新型导电用金属靶材、新型显示用钼及钼合金靶材等多个项目上持续投入，多个项目已进入量产阶段，有望为公司未来发展提供新的增长点。但研发投入的效益转化需要一定时间，短期内可能对公司利润产生负面影响。
现金流表现不一，经营与投资活动反差大
1经营活动现金流量净额：由负转正，经营质量提升
2024年经营活动产生的现金流量净额为60,486,769.12元，而2023年为-13,692,672.89元，同比增长541.75%。经营活动现金流入小计为1,312,680,892.05元，增长34.21%，主要系当期回款增加及收到项目资金所致；经营活动现金流出小计为1,252,194,122.93元，增长26.26%。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营质量有所提升，为公司的持续运营提供了有力支持。
年份
经营活动产生的现金流量净额（元）
同比增长
经营活动现金流入小计（元）
同比增长
经营活动现金流出小计（元）
同比增长
2023年
-13,692,672.89
-
978,079,762.16
-
991,772,435.05
-
2024年
60,486,769.12
541.75%
1,312,680,892.05
34.21%
1,252,194,122.93
26.26%
2投资活动现金流量净额：净流出减少，投资节奏调整
投资活动产生的现金流量净额为-47,619,324.00元，203年为-125,040,709.62元，同比增长61.92%。投资活动现金流入小计为1,290,107.19元，增长75.17%；投资活动现金流出小计为48,909,431.19元，下降61.11%，主要系当期项目固定资产投入较去年下降所致。这显示公司在投资节奏上有所调整，减少了固定资产等方面的投资，可能是为了应对市场不确定性或优化资产配置。
年份
投资活动产生的现金流量净额（元）
同比增长
投资活动现金流入小计（元）
同比增长
投资活动现金流出小计（元）
同比增长
2023年
-125,040,709.62
-
736,489.46
-
125,777,199.08
-
2024年
-47,619,324.00
61.92%
1,290,107.19
75.17%
48,909,431.19
-61.11%
3筹资活动现金流量净额：大幅下降，资金募集与使用调整
筹资活动产生的现金流量净额为68,066,482.19元，203年为128,545,336.88元，同比下降47.05%。筹资活动现金流入小计为984,213,382.32元，增长97.64%，主要系当期提用银行承兑汇票的金额较去年同期增加所致；筹资活动现金流出小计为916,146,900.13元，增长147.98%，主要系当期归还银行承兑汇票的金额较去年同期增加所致。这表明公司在资金募集和使用方面进行了调整，虽然筹资规模有所增加，但还款压力也相应增大。
年份
筹资活动产生的现金流量净额（元）
同比增长
筹资活动现金流入小计（元）
同比增长
筹资活动现金流出小计（元）
同比增长
2023年
128,545,336.88
-
497,988,403.43
-
369,443,066.55
-
2024年
68,066,482.19
-47.05%
984,213,382.32
97.64%
916,146,900.13
147.98%
风险与挑战并存，需关注市场与经营变化
1原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料价格受市场供需影响波动较大。若未来原材料价格大幅波动且公司无法向下游转移风险，将导致毛利率下降和业绩下滑。尽管公司采取了加强供应商开发、开展期货套期保值业务等措施，但仍需密切关注原材料市场动态，以降低价格波动带来的风险。
2技术失密和人才流失风险
PVD镀膜材料行业对核心技术和人才依赖度高。核心技术泄密或人才流失可能导致公司产品失去竞争力、客户流失。公司虽已完善保密管理制度、加强企业文化培训等，但在行业竞争激烈的环境下，仍需不断强化技术保密和人才激励机制，以留住核心人才，保护核心技术。
3应收账款坏账风险
公司应收账款存在难以收回而发生坏账损失的风险。尽管公司建立了客户信用管理机制，将销售回款情况作为业绩考核依据，但随着业务规模扩大，应收账款管理难度可能增加。公司需进一步加强应收账款的跟踪和催收，确保资金及时回笼，降低坏账风险。
管理层报酬与公司业绩关联，激励机制待优化
1董事长报酬：52.39万元
董事长陈钦忠报告期内从公司获得的税前报酬总额为52.39万元。在公司业绩大幅下滑的情况下，董事长报酬情况引发关注，公司需思考如何优化管理层激励机制，使其与公司业绩更紧密挂钩。
2总经理报酬：52.39万元
总经理同样由陈钦忠担任，报酬为52.39万元。总经理对公司整体运营负责，公司业绩的变化应在报酬激励机制中得到更充分体现，以促使管理层更有效地提升公司业绩。
3副总经理报酬：41.11万元、20.34万元、40万元、48.78万元、51.11万元
各位副总经理的报酬在一定程度上反映了其在公司中的职责和贡献，但结合公司业绩下滑的现状，也需审视报酬与业绩的匹配度，确保激励机制能够有效激发管理层的积极性和创造力。
4财务总监报酬：51.11万元
财务总监赵秀华的报酬为51.11万元。在公司面临利润下滑等财务挑战时，财务总监在财务管理和风险控制方面的作用至关重要，其报酬与公司财务业绩的关联也值得进一步探讨。
阿石创在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，面临着盈利能力、费用控制、现金流管理以及多种经营风险等多方面挑战。公司需在保持市场拓展和技术创新的同时，加强成本控制、优化管理流程、强化风险应对措施，并进一步完善管理层激励机制，以提升公司整体竞争力和盈利能力，实现可持续发展，投资者也需密切关注公司在后续经营中的策略调整和业绩变化。
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