长江商报消息●长江商报记者张璐

延续高质量发展态势，滋补龙头东阿阿胶（000423.SZ）一季度实现“开门红”。

4月27日，东阿阿胶发布2025年一季报，报告期内，公司实现营收17.19亿元，同比增长18.24%；实现净利润4.25亿元，同比增长20.25%。

对于业绩快速增长，东阿阿胶表示，一季度，在“药品+健康消费品”双轮驱动战略下，东阿阿胶核心产品东阿阿胶块、复方阿胶浆及健康消费品线多元并举，继续保持良好发展态势。

长江商报记者注意到，近年来，东阿阿胶依托供应链数字化改造与聚焦高毛利产品，加快驴皮库存去化，提升产能利用率，推动毛利率从2019年的47.57%升至2025年一季度的73.63%。

多产品线齐发力

4月27日，东阿阿胶发布的2025年一季报显示，报告期，公司实现营收17.19亿元，同比增长18.24%；净利润4.25亿元，同比增长20.25%；扣非净利润4.16亿元，同比增长26.69%。

长江商报记者注意到，2025年一季度，公司延续高质量发展态势，相比2024年四季度，营收增长7.98%，净利润增长4.93%。

在费用管控方面，得益于供应链智能化升级与高毛利产品占比扩大，东阿阿胶成本端进一步优化。一季度，其销售费用率同比下降2.6个百分点至36.26%；管理费用率为5.04%，精细化管控成效凸显。

对于业绩高增，公司表示，2025年一季度，在药品+健康消费品“双轮驱动”战略下，其核心产品东阿阿胶块、复方阿胶浆及健康消费品线多元并举；新男士滋补等新产品仍保持向上发力的态势。

具体来看，一季度，阿胶块持续领跑OTC市场，复方阿胶浆在医疗终端销售持续放量。同时，公司“小金条”速溶阿胶粉联名款阿胶奶茶、即食冻干阿胶系列等创新产品矩阵销售表现强劲。

同时，东阿阿胶积极开拓男士滋补健康新赛道作为第二增长曲线，现有健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、海龙胶口服液等独家批文产品，以及龟甲胶、鹿角胶等医保产品。

长江商报记者注意到，3月，东阿阿胶挂牌转让国药控股济南15%股权，转让底价为597.1875万元，保证金179万元。此次东阿阿胶计划将其持有的国药控股济南有限公司全部股权挂牌转让，这意味着东阿阿胶将彻底清仓退出。

业内人士认为，此次转让体现了东阿阿胶主动退出非核心医药流通领域，集中资源发展阿胶及衍生品主业的决心，以强化稳固OTC第一大单品，滋补养生第一品牌地位。

近五年研发费7.87亿

公开资料显示，东阿阿胶于1996年7月上市，主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售。

回顾其发展历程，2019年前，东阿阿胶的净利润曾连续12年保持增长。2018年，公司营收73.38亿元，同比微跌0.46%，净利润20.85亿元，创历史新高。业内普遍观点认为，其业绩持续增长与产品的频繁提价“密不可分。”

然而，2018年发生的“水煮驴皮”舆论事件给东阿阿胶满意度带来冲击。2019年之后，东阿阿胶开启了漫长的业绩修复之路。

2024年，公司实现营收59.21亿元，同比增长25.57%；净利润15.57亿元，同比增长35.29%。在2024年年报中，东阿阿胶提出“1238”发展战略，欲打造多条增长曲线，而不局限于阿胶品类经营。

分产品来看，2024年，做出最大业绩贡献的仍然是阿胶产品，相关业务收入占总营收的比重为93.64%；其他药品及保健品贡献的营收约为2.36亿元，约占总营收的3.98%；毛驴养殖及销售贡献的营收约为0.69亿元，约占总营收的1.17%。

面对激烈的市场竞争与快速变化的消费需求，东阿阿胶以创新为核心驱动力，在制度改革、研发投入和文化传承等多个方面持续发力，走出了一条独具特色的高质量发展道路。

财报显示，2020年至2024年，东阿阿胶研发费用分别为1.54亿元、1.48亿元、1.38亿元、1.73亿元、1.74亿元。

据悉，东阿阿胶积极推进协同创新，建设研发创新平台，打造“一中心三高地+N联合”研发创新平台，以“国家胶类中药工程技术研究中心”为核心，在北京、大湾区、长三角分别打造原料涵养、滋补中药、健康消费品研发高地。