近日，中航信托宣布被托管，后台收到大量投资者的提问，问自己的钱还能不能回来，我之前也写过关于信托公司破产，投资者维权的案例。2023年5月，中国银保监会批复同意新华信托进入破产清算程序，成为《信托法》实施后首家破产的信托公司。其涉及未兑付信托产品规模超140亿元，近万名投资者面临血本无归的风险。消息一出，无数人追问：“信托公司破产，我的钱还能拿回多少？抵押物能优先变现吗？”

——答案可能比想象更残酷。

真相一：清偿顺位决定生死，投资者并非“第一梯队”

根据《企业破产法》，信托公司破产后的清偿顺序为：

破产费用和共益债务（如清算组工资、诉讼费）；

员工工资及社保；

税款；

普通债权（包括投资者本金）。

关键矛盾：投资者作为普通债权人，实际回款比例通常不足30%。以某信托破产案为例，扣除优先清偿项后，普通债权清偿率仅为17.3%。

投资者必看：

若信托产品有抵押物担保，可主张“优先受偿权”，但需警惕：

抵押物可能已被重复质押或虚高估值（如某项目土地评估价8亿，流拍价仅3亿）；

抵押物处置周期长达3-5年，且需承担拍卖折价风险。

真相二：账户隔离≠资金安全，破产管理人有权冻结

信托财产虽名义上独立于信托公司自有财产，但若存在以下情形，投资者可能无法全额取回：

资金池运作：资金未投向合同约定项目，而是混同管理；

关联交易：信托资金被挪用至股东关联企业（如新华信托多款产品资金流向“明天系”公司）；

管理人失职：未及时办理抵押登记或未披露底层资产风险。

案例警示：某投资者认购300万矿产信托，因信托公司未办理采矿权抵押登记，破产后沦为普通债权，最终仅获赔42万元。

真相三：司法追偿≠快速回款，三大难点拖垮投资者

即使法院判决胜诉，投资者仍可能陷入困境：

难点1：抵押物处置“有价无市”

房地产信托抵押物多为商业地产、土地，当前市场流动性极差。某破产信托项目写字楼评估价6.5亿元，历经7次流拍，最终以2.8亿元成交，投资者损失超50%。

难点2：关联方追责难

信托公司股东往往通过复杂股权结构转移资产。例如新华信托破产前，其控股股东已通过“股权代持+海外架构”转移核心资产，境内追偿几无可能。

难点3：债权确认周期长

从破产申请到首次分配平均需2-3年，期间需经历债权申报、审计评估、债权人会议等程序，部分高龄投资者甚至未能等到回款。

律师建议：投资者自救指南

01立即申报债权

在法院公告期（通常30天）内提交《债权申报书》，附上合同、打款凭证、逾期公告等证据，逾期视为自动放弃权利。

02核查抵押物真实性

通过不动产登记中心查询抵押物登记状态，若发现未登记或重复抵押，可主张管理人失职并要求赔偿。

03联合维权降低成本

加入官方债权人委员会，委托律师统一谈判或诉讼，分摊律师费、审计费等成本（人均成本可降低70%）。

04紧盯“关联方连带责任”

若发现信托公司股东抽逃出资、违规担保等行为，可起诉要求股东在抽逃范围内承担连带责任。

“破产清算不是终点，而是新一轮博弈的开始。”