新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，长川科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为36.42亿元，同比增长105.15%；归母净利润为4.58亿元，同比增长915.14%；扣非归母净利润为4.14亿元，同比增长640.96%；基本每股收益0.73元/股。
公司自2017年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.42亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长川科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为36.42亿元，同比增长105.15%；净利润为4.67亿元，同比增长669.85%；经营活动净现金流为6.26亿元，同比增长184.07%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.8亿元、0.6亿元、4.7亿元，同比变动分别为116.25%、-87.37%、669.85%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）4.8亿6065.91万4.67亿净利润增速116.25%-87.37%669.85%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动105.15%，销售费用同比变动36.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）25.77亿17.75亿36.42亿销售费用（元）1.69亿1.56亿2.04亿营业收入增速70.49%-31.11%105.15%销售费用增速22.5%-7.71%36.66%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为54.85%，同比下降3.21%；净利率为12.82%，同比增长275.26%；净资产收益率（加权）为14.65%，同比增长718.44%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为54.85%，同比下降3.21%。
项目202212312023123120241231销售毛利率56.75%57.06%54.85%销售毛利率增速9.49%0.56%-3.21%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期57.06%下降至54.85%，销售净利率由去年同期3.42%增长至12.82%。
项目202212312023123120241231销售毛利率56.75%57.06%54.85%销售净利率18.64%3.42%12.82%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.07%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比54.47%51.34%62.07%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.75%，同比增长20.76%；流动比率为1.8，速动比率为1.01；总债务为22.47亿元，其中短期债务为15.59亿元，短期债务占总债务比为69.4%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.19%，41.2%，49.75%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231
资产负债率39.19%41.2%49.75%
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.12，2.12，1.8，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）2.122.121.8
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.62、0.5、0.36，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.620.50.36
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.54%、40.5%、61.62%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）9.28亿14.06亿22.47亿净资产（元）28.53亿34.7亿36.47亿总债务/净资产32.54%40.5%61.62%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为155.48%。
项目20231231期初预付账款（元）771.01万本期预付账款（元）1969.78万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长155.48%，营业成本同比增长113.76%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-56.2%-11.14%155.48%营业成本增速53.09%-31.61%113.76%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.8亿元，较期初变动率为128.07%。
项目20231231期初应付票据（元）3.41亿本期应付票据（元）7.78亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.87，同比增长59.54%；存货周转率为0.75，同比增长83.62%；总资产周转率为0.55，同比增长65.15%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.87低于行业均值8.06，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）3.261.82.87应收账款周转率行业均值（次）10.698.378.06
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.75低于行业均值3.36，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）0.890.40.75存货周转率行业均值（次）3.473.083.36
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.3亿元，较期初增长50.12%。
项目20231231期初固定资产（元）3.53亿本期固定资产（元）5.31亿
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.4亿元，较期初增长70.61%。
项目20231231期初在建工程（元）3.16亿本期在建工程（元）5.39亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.6%，高于行业均值3.86%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1.69亿1.56亿2.04亿营业收入（元）25.77亿17.75亿36.42亿销售费用/营业收入6.57%8.8%5.6%销售费用/营业收入行业均值3.47%4.08%3.86%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.1亿元，同比增长39.01%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）2.07亿2.24亿3.11亿管理费用增速86.08%7.88%39.01%
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