新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，中亚股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.15亿元，同比下降0.29%；归母净利润为2635.28万元，同比下降35.84%；扣非归母净利润为1170.1万元，同比下降57.37%；基本每股收益0.07元/股。
公司自2016年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.36亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中亚股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.15亿元，同比下降0.29%；净利润为2419.24万元，同比下降32.92%；经营活动净现金流为1983.86万元，同比下降45.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为10.2亿元，同比下降0.29%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.26亿10.18亿10.15亿营业收入增速-12.9%9.99%-0.29%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降35.84%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）9286.04万4107.07万2635.28万归母净利润增速-29.95%-55.77%-35.84%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降57.37%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）8396.09万2744.74万1170.1万扣非归母利润增速-27.17%-67.31%-57.37%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.29%，税金及附加同比变动40.15%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.26亿10.18亿10.15亿营业收入增速-12.9%9.99%-0.29%税金及附加增速-46.24%51.49%40.15%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.82低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-7115.51万3650.28万1983.86万净利润（元）9083.27万3606.52万2419.24万经营活动净现金流/净利润-0.781.010.82
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.77%，同比下降11.95%；净利率为2.38%，同比下降32.73%；净资产收益率（加权）为1.63%，同比下降36.33%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.57%、32.49%、26.77%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率36.57%32.49%26.77%销售毛利率增速7.14%-11.15%-11.95%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.81%，3.54%，2.38%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率9.81%3.54%2.38%销售净利率增速-20.97%-63.9%-32.73%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率5.93%2.56%1.63%净资产收益率增速-34.04%-56.83%-36.33%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.93%，2.56%，1.63%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率5.93%2.56%1.63%净资产收益率增速-34.04%-56.83%-36.33%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.36%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率5.71%2.22%1.36%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）390.69万439.89万808.47万净利润（元）9083.27万3606.52万2419.24万非常规性收益/净利润10.83%12.2%33.4%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.56%，同比下降7.67%；流动比率为2.12，速动比率为0.96；总债务为2.79亿元，其中短期债务为2.4亿元，短期债务占总债务比为85.97%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.68%、2.02%、2.77%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）3139.4万4222.28万5354.94万流动资产（元）18.73亿20.93亿19.34亿预付账款/流动资产1.68%2.02%2.77%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.83%，营业成本同比增长4.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速4.34%34.49%26.83%营业成本增速-16.12%17.05%4.91%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.5%、0.51%、0.61%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）934.24万1057.51万1186.38万流动资产（元）18.73亿20.93亿19.34亿其他应收款/流动资产0.5%0.51%0.61%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.29，同比增长2.25%；存货周转率为0.71，同比增长5.06%；总资产周转率为0.38，同比下降1.33%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.71低于行业均值2.47，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）0.620.660.71存货周转率行业均值（次）2.532.432.47
•存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为41.3%，高于行业均值17.77%。
项目202212312023123120241231存货（元）10.63亿10.25亿10.6亿资产总额（元）25.12亿27.4亿25.68亿存货/资产总额42.33%37.4%41.3%存货/资产总额行业均值19.11%17.71%17.77%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.39，0.39，0.38，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.390.390.38总资产周转率增速-21.35%-0.07%-1.33%
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.25%，高于行业均值5.98%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）6266.98万7682.78万6346.22万营业收入（元）9.26亿10.18亿10.15亿销售费用/营业收入6.77%7.54%6.25%销售费用/营业收入行业均值5.83%6.36%5.98%
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