新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，华洋赛车发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.27亿元，同比增长10.06%；归母净利润为5614.33万元，同比增长9.43%；扣非归母净利润为5336.08万元，同比增长17.58%；基本每股收益1元/股。
公司自2023年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.95元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华洋赛车2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.27亿元，同比增长10.06%；净利润为5389.21万元，同比增长5.04%；经营活动净现金流为5500.1万元，同比增长1901.54%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长178.63%，营业成本同比增长9.32%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-32.32%-12%178.63%营业成本增速-41.09%13.04%9.32%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长178.63%，营业收入同比增长10.07%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-32.32%-12%178.63%营业收入增速-40.39%12.95%10.07%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.32%，同比增长2.43%；净利率为10.23%，同比下降4.57%；净资产收益率（加权）为15.8%，同比下降27.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为8.98%、3.26%、-0.72%、-1.3%，同比变动分别为-19.38%、96.79%、-42.57%、56.52%，销售净利率较为波动。
项目20240331202406302024093020241231销售净利率8.98%3.26%-0.72%-1.3%销售净利率增速-19.38%96.79%-42.57%56.52%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.6%，10.72%，10.23%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率15.6%10.72%10.23%销售净利率增速23.42%-31.31%-4.57%
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.79%增长至22.32%，销售净利率由去年同期10.72%下降至10.23%。
项目202212312023123120241231销售毛利率21.85%21.79%22.32%销售净利率15.6%10.72%10.23%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为67.69%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比64.99%73.01%67.69%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.64%，同比增长30.47%；流动比率为1.46，速动比率为0.89；总债务为2.04亿元，其中短期债务为1.93亿元，短期债务占总债务比为94.75%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动30.47%，资产负债率增长至48.64%。
项目20231231期初资产负债率37.28%本期资产负债率48.64%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.85、0.74、0.5，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.850.740.5
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为505.4万元，较期初变动率为348.01%。
项目20231231期初预付账款（元）112.82万本期预付账款（元）505.44万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长348.01%，营业成本同比增长9.32%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-49.13%-9.19%348.01%营业成本增速-41.09%13.04%9.32%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为383.5万元，较期初变动率为782.89%。
项目20231231期初其他应收款（元）43.44万本期其他应收款（元）383.51万
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为45.9%。
项目20231231期初应付票据（元）9832.22万本期应付票据（元）1.43亿
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为238.7万元，较期初变动率为232.24%。
项目20231231期初其他应付款（元）71.84万本期其他应付款（元）238.7万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.77，同比下降16.38%；存货周转率为3.5，同比下降38.32%；总资产周转率为0.85，同比下降19.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.77低于行业均值11.17，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）10.645.714.77应收账款周转率行业均值（次）14.2611.8311.17
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.64，5.71，4.77，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）10.645.714.77应收账款周转率增速-75.53%-46.36%-16.38%
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.5，同比大幅下降38.32%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）3.815.673.5存货周转率增速-39.25%48.97%-38.32%
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.5低于行业均值8.64，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）3.815.673.5存货周转率行业均值（次）8.728.318.64
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.13，1.05，0.85，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）1.131.050.85总资产周转率增速-43.79%-7.09%-19.3%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长93.17%。
项目20231231期初在建工程（元）5215.99万本期在建工程（元）1.01亿
•在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为1亿元，固定资产为0.9亿元，在建工程超过固定资产。
项目202212312023123120241231在建工程（元）29.43万5215.99万1.01亿固定资产（元）8225.85万8384.89万8503.57万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为81.3万元，较期初增长106.15%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）39.46万本期其他非流动资产（元）81.35万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长26.99%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）676.88万1043.76万1325.48万销售费用增速-8.25%54.2%26.99%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.6%、2.18%、2.52%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）676.88万1043.76万1325.48万营业收入（元）4.24亿4.79亿5.27亿销售费用/营业收入1.6%2.18%2.52%
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