新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，地素时尚发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为22.19亿元，同比下降16.23%；归母净利润为3.04亿元，同比下降38.52%；扣非归母净利润为2.51亿元，同比下降45.77%；基本每股收益0.65元/股。
公司自2017年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为27.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对地素时尚2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.19亿元，同比下降16.23%；净利润为3.04亿元，同比下降38.51%；经营活动净现金流为4亿元，同比下降43.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为22.2亿元，同比下降16.23%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）24亿26.49亿22.19亿营业收入增速-17.16%10.35%-16.23%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3亿元，同比大幅下降38.52%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）3.85亿4.94亿3.04亿归母净利润增速-44.2%28.31%-38.52%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2.5亿元，同比大幅下降45.77%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）3.84亿4.62亿2.51亿扣非归母利润增速-40.75%20.45%-45.77%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、4.9亿元、3亿元，同比变动分别为-44.2%、28.3%、-38.51%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）3.85亿4.94亿3.04亿净利润增速-44.2%28.3%-38.51%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为74.84%，同比增长0.51%；净利率为13.68%，同比下降26.6%；净资产收益率（加权）为8.17%，同比下降38.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为13.68%，同比大幅下降26.6%。
项目202212312023123120241231销售净利率16.03%18.64%13.68%销售净利率增速-32.64%16.27%-26.6%
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期74.46%增长至74.84%，销售净利率由去年同期18.64%下降至13.68%。
项目202212312023123120241231销售毛利率75.36%74.46%74.84%销售净利率16.03%18.64%13.68%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.17%，同比大幅下降38.89%。
项目202212312023123120241231净资产收益率10.28%13.37%8.17%净资产收益率增速-45.9%30.06%-38.89%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.52%，同比下降13.53%；流动比率为5.67，速动比率为5.01；总债务为9876.64万元，其中短期债务为9876.64万元，短期债务占总债务比为100%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.22%、2.65%、2.69%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）7997.36万9938.34万9876.64万净资产（元）36.1亿37.45亿36.71亿总债务/净资产2.22%2.65%2.69%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为30.76，同比下降16.72%；存货周转率为1.38，同比下降21.83%；总资产周转率为0.49，同比下降16.58%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为38.31，36.93，30.76，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）38.3136.9330.76应收账款周转率增速-16.15%-3.6%-16.72%
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.38，同比大幅下降21.83%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）1.691.771.38存货周转率增速-21.22%4.73%-21.83%
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.38低于行业均值2.93，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）1.691.771.38存货周转率行业均值（次）3.663.062.93
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长261.13%。
项目20231231期初在建工程（元）428.17万本期在建工程（元）1546.26万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为45.74%，高于行业均值25.14%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）10.48亿10.72亿10.15亿营业收入（元）24亿26.49亿22.19亿销售费用/营业收入43.64%40.46%45.74%销售费用/营业收入行业均值24.43%23.63%25.14%
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