新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，亚邦股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.01亿元，同比增长7.8%；归母净利润为-2.65亿元，同比增长54.21%；扣非归母净利润为-2.23亿元，同比增长65.77%；基本每股收益-0.4644元/股。
公司自2014年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8.93亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚邦股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.01亿元，同比增长7.8%；净利润为-2.32亿元，同比增长56.08%；经营活动净现金流为-3.23亿元，同比下降59.87%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.8%，营业成本同比下降8.4%，收入与成本变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.66亿6.51亿7.01亿营业成本（元）9.33亿6.98亿6.39亿营业收入增速14.96%-32.68%7.8%营业成本增速25.61%-25.21%-8.4%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.8%，销售费用同比变动48.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.66亿6.51亿7.01亿销售费用（元）1572.38万1155.14万1710.42万营业收入增速14.96%-32.68%7.8%销售费用增速19.78%-26.54%48.07%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.42%，营业收入同比增长7.8%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速14.96%-32.68%7.8%应收账款较期初增速-34.51%-24.09%44.42%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.38%、9.45%、12.66%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）8098.71万6147.59万8878.2万营业收入（元）9.66亿6.51亿7.01亿应收账款/营业收入8.38%9.45%12.66%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.8%，经营活动净现金流同比下降59.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.66亿6.51亿7.01亿经营活动净现金流（元）-239.91万-2.02亿-3.23亿营业收入增速14.96%-32.68%7.8%经营活动净现金流增速99.09%-8314.79%-59.87%
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.2亿元，持续三年为负数。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）-239.91万-2.02亿-3.23亿
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-239.9万元、-2亿元、-3.2亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）-239.91万-2.02亿-3.23亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.88%，同比增长222.76%；净利率为-33.14%，同比增长59.26%；净资产收益率（加权）为-32.2%，同比增长32.51%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为3.48%、-7.23%、8.88%，同比变动分别为-70.15%、-307.66%、222.76%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率3.48%-7.23%8.88%销售毛利率增速-70.15%-307.66%222.76%
•销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.88%，低于行业均值21.53%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231销售毛利率3.48%-7.23%8.88%销售毛利率行业均值24.6%22.02%21.53%
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的-7.23%增长至8.88%，行业毛利率由上一期的22.02%下降至21.53%。
项目202212312023123120241231销售毛利率3.48%-7.23%8.88%销售毛利率行业均值24.6%22.02%21.53%
•销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-33.14%，低于行业均值2.7%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231销售净利率-79.44%-81.35%-33.14%销售净利率行业均值9.67%4.74%2.7%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-32.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-37.67%-47.71%-32.2%净资产收益率增速-511.53%-26.65%32.51%
•净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-32.2%，低于行业均值-26.42%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-37.67%-47.71%-32.2%净资产收益率行业均值10.01%3.01%-26.42%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-23.15%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-29.69%-34.85%-23.15%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.21%，同比下降12.01%；流动比率为0.78，速动比率为0.52；总债务为1.76亿元，其中短期债务为1.76亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率较低。报告期内，流动比率为0.78低于行业均值3.16，流动性有待加强。
项目202212312023123120241231流动比率（倍）0.690.840.78流动比率行业均值（倍）2.993.23.16
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.43，低于行业均值0.12。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-277.47万-7375.65万-486.67万流动负债（元）14.65亿12.04亿9.16亿经营活动净现金流/流动负债0-0.06-0.01经营活动净现金流/流动负债行业均值0.190.160.12
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0、-0.16、-0.43，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-277.47万-7375.65万-486.67万流动负债（元）14.65亿12.04亿9.16亿经营活动净现金流/流动负债0-0.06-0.01
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.3亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-239.9万元、-2亿元、-3.2亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）3234.08万3145.95万1290.2万经营活动净现金流（元）-239.91万-2.02亿-3.23亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.33，同比增长2.2%；存货周转率为2.79，同比增长3.08%；总资产周转率为0.38，同比增长38.11%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.79低于行业均值5.95，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）2.822.72.79存货周转率行业均值（次）6.135.85.95
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.11%、12.05%、13.19%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）2.56亿2.6亿1.99亿资产总额（元）25.32亿21.59亿15.05亿存货/资产总额10.11%12.05%13.19%
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长48.07%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1572.38万1155.14万1710.42万销售费用增速19.78%-26.54%48.07%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.63%、1.78%、2.44%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1572.38万1155.14万1710.42万营业收入（元）9.66亿6.51亿7.01亿销售费用/营业收入1.63%1.78%2.44%
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