新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，司尔特发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2024年全年营业收入为42.83亿元，同比增长9.44%；归母净利润为3.11亿元，同比增长137.79%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比增长171.41%；基本每股收益0.3648元/股。
公司自2010年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为13.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对司尔特2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为42.83亿元，同比增长9.44%；净利润为3.11亿元，同比增长137.79%；经营活动净现金流为1.08亿元，同比增长330.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.3亿元、1.2亿元、3.1亿元，同比变动分别为15.74%、-77.03%、137.79%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）5.31亿1.22亿3.11亿净利润增速15.74%-77.03%137.79%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.44%，税金及附加同比变动-4.75%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）48.84亿39.13亿42.83亿营业收入增速22.4%-19.87%9.44%税金及附加增速9.53%7.26%-4.75%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.347低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9.98亿-4684万1.08亿净利润（元）5.31亿1.22亿3.11亿经营活动净现金流/净利润1.88-0.380.35
•经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.35低于行业均值1.36，盈利质量弱于行业水平。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9.98亿-4684万1.08亿净利润（元）5.31亿1.22亿3.11亿经营活动净现金流/净利润1.88-0.380.35经营活动净现金流/净利润行业均值3.411.491.36
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.1%，同比增长18.2%；净利率为7.27%，同比增长117.28%；净资产收益率（加权）为5.89%，同比增长154.98%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.89%、15.67%、19.1%，同比变动分别为-21.63%、-28.41%、18.2%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率21.89%15.67%19.1%销售毛利率增速-21.63%-28.41%18.2%
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15.67%增长至19.1%，行业毛利率由上一期的20.5%下降至18.93%。
项目202212312023123120241231销售毛利率21.89%15.67%19.1%销售毛利率行业均值26.1%20.5%18.93%
•销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.1%高于行业均值18.93%，存货周转率为3.7次低于行业均值4.83次。
项目202212312023123120241231销售毛利率21.89%15.67%19.1%销售毛利率行业均值26.1%20.5%18.93%存货周转率（次）3.493.733.7存货周转率行业均值（次）5.34.644.83
•销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.67%增长至19.1%，存货周转率由去年同期3.73次下降至3.7次。
项目202212312023123120241231销售毛利率21.89%15.67%19.1%存货周转率（次）3.493.733.7
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率10.22%2.31%5.89%净资产收益率增速-6.07%-77.4%154.98%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.83%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率8.87%2.17%5.83%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.8%，同比下降5.12%；流动比率为2.92，速动比率为1.86；总债务为5605万元，其中短期债务为5605万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.8亿元，较期初变动率为53.1%。
项目20231231期初预付账款（元）1.82亿本期预付账款（元）2.78亿
•预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为11.07%，高于行业均值4.34%。
项目202212312023123120241231预付账款（元）1.88亿1.82亿2.78亿流动资产（元）30.13亿21.14亿25.12亿预付账款/流动资产6.22%8.59%11.07%预付账款/流动资产行业均值5.86%4.54%4.34%
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为6.22%、8.59%、11.07%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）1.88亿1.82亿2.78亿流动资产（元）30.13亿21.14亿25.12亿预付账款/流动资产6.22%8.59%11.07%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长53.1%，营业成本同比增长5.6%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速19.28%-3.15%53.1%营业成本增速32.67%-13.5%5.6%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为77.36，同比增长15.13%；存货周转率为3.7，同比下降0.09%；总资产周转率为0.67，同比增长14.25%。
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