新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，中广天择发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3亿元，同比增长29.37%；归母净利润为-1703.63万元，同比下降96.46%；扣非归母净利润为-1446.7万元，同比增长69.4%；基本每股收益-0.13元/股。
公司自2017年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8200万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中广天择2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3亿元，同比增长29.37%；净利润为-1856.05万元，同比下降88.22%；经营活动净现金流为2454.22万元，同比下降41.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降96.46%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）1578.77万-867.16万-1703.63万归母净利润增速-29.63%-154.93%-96.46%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.37%，净利润同比下降88.22%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）2.12亿2.32亿3亿净利润（元）1229.71万-986.11万-1856.05万营业收入增速-22.36%9.31%29.37%净利润增速-45.19%-180.19%-88.22%
•净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、-986.1万元、-0.2亿元，连续两年亏损。
项目202212312023123120241231
净利润（元）1229.71万-986.11万-1856.05万
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.37%，销售费用同比变动-12.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）2.12亿2.32亿3亿销售费用（元）1640.4万1822.83万1595.06万营业收入增速-22.36%9.31%29.37%销售费用增速9.8%11.12%-12.5%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长314.95%，营业收入同比增长29.37%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-22.36%9.31%29.37%应收票据较期初增速-69.14%-91.76%314.95%
•应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为52.21%，高于行业均值37.43%。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.01亿1.3亿1.57亿营业收入（元）2.12亿2.32亿3亿应收账款/营业收入47.74%55.84%52.21%应收账款/营业收入行业均值38.22%38.19%37.43%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.37%，经营活动净现金流同比下降41.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）2.12亿2.32亿3亿经营活动净现金流（元）9774万4181.03万2454.22万营业收入增速-22.36%9.31%29.37%经营活动净现金流增速18.44%-57.22%-41.3%
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、0.4亿元、0.2亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）9774万4181.03万2454.22万
•经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.32低于行业均值-0.2，盈利质量弱于行业水平。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9774万4181.03万2454.22万净利润（元）1229.71万-986.11万-1856.05万经营活动净现金流/净利润7.95-4.24-1.32经营活动净现金流/净利润行业均值-2.662.15-0.2
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.63%，同比下降3.2%；净利率为-6.18%，同比下降45.49%；净资产收益率（加权）为-3.37%，同比下降105.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.13%、22.34%、21.63%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.13%22.34%21.63%销售毛利率增速15%-20.55%-3.2%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.79%，-4.25%，-6.18%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率5.79%-4.25%-6.18%销售净利率增速-29.4%-173.36%-45.49%
•销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.63%高于行业均值19.18%，应收账款周转率为2.1次低于行业均值5.26次。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.13%22.34%21.63%销售毛利率行业均值14.66%22.84%19.18%应收账款周转率（次）2.362.012.1应收账款周转率行业均值（次）4.496.365.26
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.37%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率2.9%-1.64%-3.37%净资产收益率增速-31.44%-156.55%-105.49%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.9%，-1.64%，-3.37%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率2.9%-1.64%-3.37%净资产收益率增速-31.44%-156.55%-105.49%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.43%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率2.3%-1.17%-2.43%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37%，同比下降0.69%；流动比率为3.7，速动比率为3.48；总债务为1.84亿元，其中短期债务为94.28万元，短期债务占总债务比为0.51%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.92，3.72，3.7，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）3.923.723.7
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.76、0.35、0.19，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）4946.14万-1337.59万-574.08万流动负债（元）2.53亿1.34亿1.02亿经营活动净现金流/流动负债0.2-0.1-0.06
从资金管控角度看，需要重点关注：
•货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为25.51%高于行业均值16.87%，且总债务/负债总额比值为57.3%也高于行业均值21.91%，出现存贷双高特征。
项目20241231货币资金/资产总额25.51%货币资金/资产总额行业均值16.87%总债务/负债总额57.3%总债务/负债总额行业均值21.91%
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为318.1万元，较期初变动率为55.59%。
项目20231231期初预付账款（元）204.47万本期预付账款（元）318.13万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.59%，营业成本同比增长30.56%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-81.33%-74.77%55.59%营业成本增速-26.13%18.11%30.56%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为54.09%。
项目20231231期初其他应收款（元）870.68万本期其他应收款（元）1341.66万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.1，同比增长4.34%；存货周转率为8.78，同比增长77.38%；总资产周转率为0.34，同比增长34.4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.1低于行业均值5.26，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）2.362.012.1应收账款周转率行业均值（次）4.496.365.26
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.81%、14.64%、18.03%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.01亿1.3亿1.57亿资产总额（元）9.37亿8.85亿8.69亿应收账款/资产总额10.81%14.64%18.03%
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