新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，麦迪科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.64亿元，同比下降24.93%；归母净利润为-2.79亿元，同比下降3.73%；扣非归母净利润为-3.67亿元，同比下降30.98%；基本每股收益-0.92元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7135.67万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对麦迪科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.64亿元，同比下降24.93%；净利润为-2.78亿元，同比下降4.66%；经营活动净现金流为-1139.26万元，同比增长96.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为4.6亿元，同比下降24.93%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）3.06亿6.18亿4.64亿营业收入增速-13.66%102.33%-24.93%
•营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降24.93%，低于行业均值1.01%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）3.06亿6.18亿4.64亿营业收入增速-13.66%102.33%-24.93%营业收入增速行业均值8.14%8.32%1.01%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.7亿元，同比大幅下降30.98%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）2479.48万-2.81亿-3.67亿扣非归母利润增速-25%-1231.39%-30.98%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.9亿元，-0.9亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231
营业利润（元）-8398.89万-8802.69万-9409.66万
•净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-2.7亿元、-2.8亿元，连续两年亏损。
项目202212312023123120241231
净利润（元）3548.91万-2.65亿-2.78亿
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-24.93%，销售费用同比变动2.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）3.06亿6.18亿4.64亿销售费用（元）6154.75万8018.28万7700.2万营业收入增速-13.66%102.33%-24.93%销售费用增速-22.47%30.28%2.95%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-9.89%高于行业均值-51.51%，营业收入同比变动-24.93%低于行业均值1.01%。
项目202212312023123120241231营业收入增速-13.66%102.33%-24.93%营业收入增速行业均值8.14%8.32%1.01%应收账款较期初增速-9.35%-6.82%-9.89%应收账款较期初增速行业均值12.16%-42.49%-51.51%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.93%，经营活动净现金流同比增长96.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）3.06亿6.18亿4.64亿经营活动净现金流（元）5051.34万-3.17亿-1139.26万营业收入增速-13.66%102.33%-24.93%经营活动净现金流增速40.17%-726.86%96.4%
•经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.04低于行业均值1.23，盈利质量弱于行业水平。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）5051.34万-3.17亿-1139.26万净利润（元）3548.91万-2.65亿-2.78亿经营活动净现金流/净利润1.421.190.04经营活动净现金流/净利润行业均值0.810.531.23
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.42、1.19、0.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）5051.34万-3.17亿-1139.26万净利润（元）3548.91万-2.65亿-2.78亿经营活动净现金流/净利润1.421.190.04
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.65%，同比下降29.95%；净利率为-59.82%，同比下降39.41%；净资产收益率（加权）为-28.58%，同比下降28.05%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为70.52%、20.36%、13.65%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率70.52%20.36%13.65%销售毛利率增速1.04%-71.13%-29.95%
•销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.65%，低于行业均值47.23%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231销售毛利率70.52%20.36%13.65%销售毛利率行业均值50.16%48.85%47.23%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.62%，-42.91%，-59.82%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率11.62%-42.91%-59.82%销售净利率增速-5.52%-469.39%-39.41%
•销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-59.82%，低于行业均值-6.5%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231销售净利率11.62%-42.91%-59.82%销售净利率行业均值1.39%-2.4%-6.5%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-28.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率3.02%-22.32%-28.58%净资产收益率增速-21.15%-839.07%-28.05%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.02%，-22.32%，-28.58%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率3.02%-22.32%-28.58%净资产收益率增速-21.15%-839.07%-28.05%
•净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-28.58%，低于行业均值-3.25%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231净资产收益率3.02%-22.32%-28.58%净资产收益率行业均值1.58%0.08%-3.25%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.64%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率2.5%-15.46%-17.64%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为2.3%、2.8%、3.9%，呈持续增长趋势。
项目202212312023123120241231
商誉/净资产2.3%2.8%3.9%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为74.56%，同比增长3.68%；流动比率为1.27，速动比率为1.26；总债务为3.97亿元，其中短期债务为2.19亿元，短期债务占总债务比为55.31%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为74.56%高于行业均值31.4%。
项目202212312023123120241231资产负债率16.61%71.92%74.56%资产负债率行业均值30.01%30.89%31.4%
•资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为16.61%，71.92%，74.56%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231
资产负债率16.61%71.92%74.56%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率3.70.410.07
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.61、0.09、0.07，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.610.090.07
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为49.29%高于行业均值21.09%。
项目202212312023123120241231总债务（元）1.57亿8.76亿3.97亿净资产（元）13.6亿11亿8.05亿总债务/净资产行业均值21.09%21.09%21.09%
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-1.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）-1139.26万投资活动净现金流（元）-1.45亿筹资活动净现金流（元）-1.57亿
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-1.5亿元、-1.6亿元，需关注资金链风险。
项目20241231经营活动净现金流（元）-1139.26万投资活动净现金流（元）-1.45亿筹资活动净现金流（元）-1.57亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.31，同比下降18.13%；存货周转率为6.84，同比下降25.18%；总资产周转率为0.13，同比下降41.19%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.31低于行业均值7.43，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.282.822.31应收账款周转率行业均值（次）5.395.237.43
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为6.84，同比大幅下降25.18%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）2.629.056.84存货周转率增速-15.29%245.85%-25.18%
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率6.84低于行业均值36.05，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）2.629.056.84存货周转率行业均值（次）731.5722.136.05
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.13低于行业均值0.45，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.210.220.13总资产周转率行业均值（次）0.530.490.45
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