新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，中自科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为15.65亿元，同比增长1.35%；归母净利润为-2621.16万元，同比下降161.94%；扣非归母净利润为-6853.21万元，同比下降762.1%；基本每股收益-0.22元/股。
公司自2021年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2581.05万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中自科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.65亿元，同比增长1.35%；净利润为-2347.09万元，同比下降153.22%；经营活动净现金流为-1.57亿元，同比增长56.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为15.6亿元，同比增长1.35%，去年同期增速为245.07%，较上一年有所放缓。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.47亿15.44亿15.65亿营业收入增速-53.5%245.07%1.35%
•营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长1.35%，低于行业均值6.45%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.47亿15.44亿15.65亿营业收入增速-53.5%245.07%1.35%营业收入增速行业均值0.61%13.63%6.45%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降161.94%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）-8727.27万4231.86万-2621.16万归母净利润增速-938.42%148.49%-161.94%
•归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降161.94%，低于行业均值16.87%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）-8727.27万4231.86万-2621.16万归母净利润增速-938.42%148.49%-161.94%归母净利润增速行业均值-12.68%49.07%16.87%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降762.1%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-1.28亿1035.08万-6853.21万扣非归母利润增速-614.76%108.09%-762.1%
•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降762.1%，低于行业均值18.64%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-1.28亿1035.08万-6853.21万扣非归母利润增速-614.76%108.09%-762.1%扣非归母利润增速行业均值-12.44%80.12%18.64%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231
营业利润（元）-1201.31万-2291.6万-1724.39万
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.35%，净利润同比下降153.22%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.47亿15.44亿15.65亿净利润（元）-8822.35万4410.4万-2347.09万营业收入增速-53.5%245.07%1.35%净利润增速-940.36%149.99%-153.22%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.9亿元、0.4亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-940.36%、149.99%、-153.22%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）-8822.35万4410.4万-2347.09万净利润增速-940.36%149.99%-153.22%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.35%，销售费用同比变动30.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）4.47亿15.44亿15.65亿销售费用（元）3493.71万4614.71万3584.45万营业收入增速-53.5%245.07%1.35%销售费用增速-11.52%32.09%30.84%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.56%，营业收入同比增长1.35%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-53.5%245.07%1.35%应收账款较期初增速-45.7%66.32%34.56%
•应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动34.56%高于行业均值-4.38%，营业收入同比变动1.35%低于行业均值6.45%。
项目202212312023123120241231营业收入增速-53.5%245.07%1.35%营业收入增速行业均值0.61%13.63%6.45%应收账款较期初增速-45.7%66.32%34.56%应收账款较期初增速行业均值2.98%8.42%-4.38%
•应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为38%，高于行业均值30.44%。
项目202212312023123120241231应收账款（元）2.66亿4.42亿5.95亿营业收入（元）4.47亿15.44亿15.65亿应收账款/营业收入59.39%28.62%38%应收账款/营业收入行业均值29.09%29.77%30.44%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.6亿元，持续三年为负数。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）-5383.43万-3.61亿-1.57亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.52%，同比下降11.01%；净利率为-1.5%，同比下降152.51%；净资产收益率（加权）为-1.41%，同比下降162.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.52%，同比大幅下降11.01%。
项目202212312023123120241231销售毛利率5.58%11.91%9.52%销售毛利率增速-63.15%113.58%-11.01%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为5.58%、11.91%、9.52%，同比变动分别为-63.15%、113.58%、-11.01%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率5.58%11.91%9.52%销售毛利率增速-63.15%113.58%-11.01%
•销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.52%，低于行业均值21.21%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231销售毛利率5.58%11.91%9.52%销售毛利率行业均值20.7%21.5%21.21%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.5%，同比大幅下降152.51%。
项目202212312023123120241231销售净利率-19.72%2.86%-1.5%销售净利率增速-1907.11%114.49%-152.51%
•销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.5%，低于行业均值5.61%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231销售净利率-19.72%2.86%-1.5%销售净利率行业均值4.66%5.12%5.61%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.41%，同比大幅下降162.39%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-4.54%2.26%-1.41%净资产收益率增速-449.23%149.78%-162.39%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.41%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-4.54%2.26%-1.41%净资产收益率增速-449.23%149.78%-162.39%
•净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.41%，低于行业均值3.46%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-4.54%2.26%-1.41%净资产收益率行业均值6.23%2.81%3.46%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.12%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-4.32%2.04%-1.12%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为71.71%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比65.94%80.14%71.71%
•前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为66.76%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231
前五大供应商采购占比62.82%71.55%66.76%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.84%，同比增长25.79%；流动比率为1.85，速动比率为1.48；总债务为6.34亿元，其中短期债务为6.34亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.35，2.74，1.85，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）7.352.741.85
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.3、1.01、0.72，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率3.31.010.72
•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.16，低于行业均值0.13。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-1447.55万-2.56亿8357.95万流动负债（元）2.44亿4.63亿6.64亿经营活动净现金流/流动负债-0.06-0.550.13经营活动净现金流/流动负债行业均值0.10.120.13
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.94%、16.86%、34.37%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）7365.66万3.19亿6.34亿净资产（元）18.71亿18.93亿18.45亿总债务/净资产3.94%16.86%34.37%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为186.4%。
项目20231231期初其他应收款（元）592.26万本期其他应收款（元）1696.25万
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为130.04%。
项目20231231期初应付票据（元）8441.9万本期应付票据（元）1.94亿
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为30.68%。
项目20231231期初其他应付款（元）899.3万本期其他应付款（元）1175.2万
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、0.7亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-3.6亿元、-1.6亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）1.51亿6993.05万1.35亿经营活动净现金流（元）-5383.43万-3.61亿-1.57亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.02，同比下降30.81%；存货周转率为3.92，同比下降13.12%；总资产周转率为0.57，同比下降12.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.02，同比大幅下降至30.81%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.194.363.02应收账款周转率增速-28.49%268.18%-30.81%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.45%、16.7%、20.68%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）2.66亿4.42亿5.95亿资产总额（元）21.35亿26.47亿28.76亿应收账款/资产总额12.45%16.7%20.68%
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.9亿元，较期初增长30.99%。
项目20231231期初固定资产（元）4.54亿本期固定资产（元）5.95亿
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长39.36%。
项目20231231期初在建工程（元）9861.97万本期在建工程（元）1.37亿
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长33.32%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）872.11万本期长期待摊费用（元）1162.66万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长151.51%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）4035.57万本期其他非流动资产（元）1.01亿
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长30.46%。
项目20231231期初无形资产（元）8017.18万本期无形资产（元）1.05亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长30.84%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3493.71万4614.71万3584.45万销售费用增速-11.52%32.09%30.84%
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.29%，高于行业均值2.01%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3493.71万4614.71万3584.45万营业收入（元）4.47亿15.44亿15.65亿销售费用/营业收入7.81%2.99%2.29%销售费用/营业收入行业均值2.49%2.53%2.01%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长28.68%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）3786.82万4063.39万5228.63万管理费用增速25.09%7.3%28.68%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.68%，营业收入同比增长1.35%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-53.5%245.07%1.35%管理费用增速25.09%7.3%28.68%
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