如果说此前美债需求方也就是购买方，尽管知道美国根本无力还清所有美债，但仍然踴跃购买美债，是因为坚信美国有不断借新还旧的能力，即坚信借新还旧的美债雪球能够一直滾下去，因此购买美债仍然是最保险的投资。那么特朗普与世界打关税战后，整个世界猛然发现美国事实上连借新还旧的美债雪球也滾不下去了，这个时候美债买家尤其是国外的买家，如果仍贪心美债提高了利息而去大量购买，实在是不明智之举。因此我预判，美债大多数买家，尤其像日本和中国这样的大买家，今后只会稳步通过抛售减持美债，长期而言绝不可能再增持美债，这种趋势会导致美国债市供需更加失衡。 当然，到了美债实在卖不动时，美联储会或明或暗全部买下，以避免美国债市立马崩盘。但是，一旦到了美国财政部大举卖美债、美联储大举买美债的地步，美国债市离崩盘事实上已为期不远了。
