2025年5月15日

一、外围市场

1. 美股表现分化：隔夜美股三大指数涨跌不一，纳指涨0.72%，标普500微涨0.1%，道指跌0.21%。科技股中英伟达涨超4%，特斯拉涨近5%，中概股指数涨3.2%。

2. 港股强势反弹：恒生指数收涨2.3%，恒生科技指数涨2.13%，但南向资金净买入超67亿港元，小米、腾讯遭抛售。

3. 大宗商品承压：国际金价跌2.07%至3180美元/盎司，原油价格回落，WTI原油跌0.82%至63.15美元/桶，美元指数回落至102.1，人民币汇率稳定在7.1956。

二、大盘分析

1. A股震荡上行：昨日上证指数涨0.86%收复3400点，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01%，成交额1.35万亿元。金融板块领涨，但个股跌多涨少，超2800只股票下跌。

2. 技术面压力显现：沪指日线价格远离趋势线，30分钟级别MACD红柱扩张但KDJ超买，3400点上方套牢盘密集，短期需关注3439点压力位突破情况，下方支撑在3350-3368点区域。

3. 政策与资金驱动：央行降准释放1万亿元流动性，叠加中美关税调整提振出口链，北向资金净流入42亿元，重点加仓银行、航运板块。

综上，昨日权重搭台，延续了大盘震荡向上的走势结构，今日重点就看题材能否补涨。如果题材反弹，则构成权重搭台、题材唱戏的良性互动，反之，则是权重搭台、题材看戏的高度分化行情，高度分化也就走不远。

关注方向，半导体、医药医疗、新能源等板块，看低位超跌反弹，看大小票切换。

三、热点话题

1. 中美关税调整落地：美方撤销91%对华关税，保留10%，中方同步暂停反制措施，出口链（航运、跨境电商）直接受益，宁波海运、中远海控等涨停。

2. 科技金融政策加码：七部门联合发布15项科技金融举措，设立国家创投基金，引导资本进入AI、量子科技等领域，存储芯片、算力租赁板块受关注。

3. 金融与周期股轮动：银行股因公募基金新规加仓预期走强，险资加速布局中证A500成分股；电力板块受高温天气催化，晋控电力等涨停。

4. 企业财报亮点：腾讯Q1营收同比增13%，研发投入增长21%；宁德时代港股IPO获超500亿美元认购，募资额或达52.6亿美元。