A股新规落地！机构或青睐哪类高景气赛道？

新规要求基金季度报告需披露行业配置与基准的差异及调整计划，且对长期偏离基准20%以上的基金实施重点监控，将促使基金经理减少押注单一赛道的激进策略，转向更均衡的配置结构。从基金经理绩效薪酬需与三年以上业绩表现挂钩，跑输基准将面临降薪压力等，意味着“红利+成长”的双轮驱动将成为共识。红利策略保障投资基数的稳定性，科技成长策略保障投资溢价icon的攻击性，则对应的保险、券商、人工智能、机器人、商业航天、无人机、车路云一体化、算力、芯片、光刻胶（机）等板块，将会成为主流资金关注的焦点和重点。

风口掘金

国产替代

美国icon首次将禁售范围从国内延伸至全球，明确禁止任何国家使用华为icon昇腾系列AI芯片（含910B/C/D型号），并警告美国企业不得参与华为AI生态建设，或导致华为海外算力中心建设项目受阻，直接影响光模块、服务器等配套厂商的海外订单预期。从华为昇腾910C已实现性能接近英伟达iconH100，预计2026年量产的昇腾920将采用6nm工艺，算力达到900T，华为 CANN生态已占据70.8%市场份额，形成对英伟达CUDA的实质性替代；2025年华为昇腾芯片icon预计出货80万颗，但市场需求达200万颗，供需缺口达60%；阿里、腾讯icon等云服务商正在进行昇腾芯片适配测试，国产AI算力需求持续释放等，明确华为概念股或因消化利空消息展开小周期的技术调整，但不会逆转中期向好的上升趋势和未来。有鉴于此，建议投资者积极把握核心产业链供应链中的优质龙头公司，按照“三低两高”属性进行分批低吸布局，应可收获基于“预期差”改善的较好投资收益。

电力设备

电力设备概念表现强劲，有多重因素：

1、政策上，“双碳” 战略与电力市场化改革推进，特高压输电线路新建规模提升，电网投资提速；2、需求端，新能源装机增长、储能爆发以及电网智能化发展，带来光伏逆变器、智能电表等设备需求大增；3、技术方面，关键设备icon自主化率提高，国产替代加速，降低成本的同时推动产业升级。而海外市场上，欧美电网迭代、发展中国家电网icon建设蓄势待发，为国内企业带来广阔出海空间。此外，行业整体营收增长，盈利能力较强，进一步吸引投资。