5月15日上午10：00-12：00，双鹭药业在其会议室接待了来自第一创业证券、中信建投证券、开源证券、华福证券、德邦证券、北京同晟时代投资、艾尔酒业集团、华诚集团、国新咨询、开熙基金等10家机构的研究员及机构投资者代表，共计15人。公司董事兼董事会秘书梁淑洁女士参与接待，并与投资者进行了深入交流。

此次投资者关系活动类别为特定对象调研。活动中，梁淑洁女士先简要介绍了公司基本情况，以及2024年及2025年一季度经营情况，着重阐述了主要储备产品研发进度、集采招标变化影响等，还介绍了近一年多上市的新产品，并回答投资者提问。以下为本次调研的精彩要点：1.业绩波动原因：公司业绩波动源于多方面。一是持有的交易性金融资产及可供出售金融资产（如首药控股、星昊医药股份）公允价值变动大；二是去年同期甲流致相关治疗药物需求大增，基数较大；三是主要品种如来那度胺、替莫唑胺、奥硝唑等集采降价及续标再降，降幅较大，其他生物制品参与省际联盟集采价格也有下降，影响前一季度收入利润。不过，公司预计今年情况好于去年，因持有的金融资产处于相对低位，预计明年股价大幅波动对公司不利影响较小，且新上市产品有望成增量。2.药品集采影响与行业看法：近两年来，公司集采中标产品价格大幅下降，如替莫唑胺集采到期后续标降57%（首次中标降62%），来那度胺集采中标降近70%，奥硝唑注射液集采中标降超80%，其他地方联盟集采品种价格也有下降，对业绩产生负面影响。但从目前情况看，药品集采政策会持续推进，降价幅度将回归理性。公司主要品种大多已进入集采，未来即便再有品种集采，降价影响也不会像近两年这么大。近两年新上市且集采中标的品种，如伏立康唑、伏格波列糖等会成为增量。集采政策将促使医药行业洗牌，竞争力弱的企业被淘汰，更多企业会加大研发投入。公司虽近两年业绩受影响，但仍坚持加大研发，新品种上市数量显著增加。3.新里程集团投资情况：公司通过嘉兴颐和股权投资基金合伙企业（有限合伙）55.69%的股权，间接持有北京新里程健康产业集团有限公司。嘉兴颐和为新里程（股东之一）的股东，新里程需在规定时间内完成对子公司北京新里程医疗健康管理有限公司的收购，该项投资未来可能有良好收益。4.重点品种研发进程：公司是首药控股康太替尼颗粒的委托生产企业，在研重点创新药品种众多。其中，DT678已完成国内I期临床，进入II期临床试验，是全球首创的抗血小板聚集用药领域创新药，由美国密歇根大学参股的DT公司（双鹭药业持股30%）与公司共同开发，公司拥有该专利化合物在中国的独家开发使用权；PHP1003注射液是国内首个进入临床试验阶段的自主研发、创新皮下注射给药方式的IGF1R抗体1类创新药物，用于甲状腺相关眼病治疗，已进入Ⅱ期临床试验；PHP0101滴眼液是国内首个自主研发推进至临床阶段的非毛果芸香碱治疗老花眼药物，具有起效迅速、选择性作用于靶组织等特点，已进入临床Ⅱ期，DT678也已启动美国申报临床。5.再融资与收并购计划：公司目前无融资、并购方面计划。6.海外合作与销售情况：公司产品海外销售主要集中在发展中国家，数额不大。欧美市场是未来拓展方向，非布司他片已在美国有条件获批。公司与美国密歇根大学等合作，共同开发新型抗糖尿病及非酒精性脂肪肝炎化合物Diapin及心脑血管治疗领域原创药物，公司拥有中国市场开发主导权及30%海外市场权益。此外，公司投资400万美元设立ATGC公司，在基因编辑等技术方面合作，提升技术竞争优势。7.复合辅酶、胸腺五肽销售恢复情况：复合辅酶、胸腺五肽曾因被列入重点监控致营业收入持续降低，2023年一度恢复增长，未来能否持续增长取决于是否能再次进入医保及开发新销售途径。目前这两个产品占比小，对公司业绩影响逐渐弱化。近两年新上市四个直接进入集采目录的产品，将成新利润增长点。8.抗过敏药物销售情况：公司氯雷他定分散片（雷宁[®]）、地氯雷他定（新雷宁[®]）为抗过敏药，氯雷他定分散片曾是品牌产品，集采后因未中标销量锐减。目前地氯雷他定已上市，还申请了适合儿童用药的盐酸左西替利嗪口服液，抗过敏产品是未来潜力产品。9.研发人员情况：公司研发人员涵盖技术中心、医学部（临床试验）、注册部。技术中心分生物一部、生物二部、生化部、新技术平台、质谱分析平台、化学合成部等，研发人员中博士、硕士占比约60%。公司董事长为技术中心主任，技术中心顾问包括国内外知名教授和学者。10.未来业绩预测：公司主要非生物品种大多已进入国家集采，未来集采价格大幅下降影响将弱化，业绩取决于现有及新上市产品销售情况。公司持有的金融资产处于相对低位，潜力产品将陆续上市，业绩恢复增长只是时间问题。未来两年增量较明显的品种有伏立康唑、伏格列波糖等，还有硝酸甘油喷雾剂及抗衰老系列产品，如含有生物发酵AKG的益生菌益生元含片，系国内独家。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。