【小鹏Q1：新晋销冠，毛利新高，盈利在望】

1️⃣ 交付量创新高，产品周期强劲

2025 年一季度，小鹏汽车新晋为新势力销冠。共交付94,008辆新车，同比增长330.8%；值得注意的是，最近6个月，小鹏是唯一实现销量持续破3万的新势力品牌，可谓后劲十足。

其中，主力车型 M03上市8个月交付超10万辆，在A级纯电轿车的细分市场展现出统治力；而另一位销量明星——小鹏P7+同样表现不俗，上市5个月，下线5万台（包括我表弟的一台）

展望未来，小鹏对二季度交付指引是10.2万-10.8万辆，同比增长237.7%-257.5%；按照这个势头下去，全年销量甚至有望翻倍！

2️⃣ 毛利率达历史新高，全年盈利可期

一季度，小鹏不仅业绩爆发，盈利水平也大幅改善。Q1的综合毛利率提升至15.6%，同比上升2.7个百分点，创历史新高。其中汽车毛利率达10.5%，连续七个季度增长。

这主要得益于交付量增长带来的规模效应、主动的成本控制优化及与大众技术合作带来的服务收入提升。

尽管一季度研发费用同比增加46.7%至19.8亿元，但亏损大幅改善，同比减少51%

💡就在刚刚结束的财报电话会中，大师兄甚至表示：四季度有望实现盈利！

这一年多的时间，小鹏从「至暗时刻」到「新晋销冠」，这两极反转，配享各大MBA案例库

小鹏汽车[超话]新能源汽车