随着电商渗透率的进一步提高，物流快递市场规模虽持续扩张，但增速已趋于平稳。现在，人们能见度更高的，是穿梭在大街小巷的“配送骑士”，他们多数正在进行“即时配送”服务。这也反映出，网购正从淘宝天猫为主的远场电商、向以同城零售、即时零售为主的近场电商转变的发展趋势。但无论如何，物流配送行业，已经如同城市基础设施一样，在电商和即时零售行业起到关键的支撑作用。

从“无接触配送”的需求开始，到方便生活的“即时零售”，即时配送业务开始全面爆发，覆盖品类从餐饮扩展到生鲜、药品、日用百货、蛋糕鲜花、服饰鞋包、小包裹与文件等。消费者的购买习惯变革，年轻群体追求“即时满足”，30分钟送达成为新刚需，即时配送覆盖生活全场景。一批即时配送公司，也扎堆在美国和香港上市，行业景气度可见一斑。

随着京东于今年2月高调宣布入局外卖市场，并推出巨额补贴，令行业竞争白热化，也间接说明即时配送行业是流量平台眼中“皇冠上的明珠”。头部流量平台的加大投入，將共同做大蛋糕，预计将利好即配行业的高速增长，其中第三方定位的平台因可对接更多合作方，具备稀缺性，可能最受益。

中金公司于上周四（5月15日）发布的研报，也印证了机构投资者对顺丰同城业务模式的青睐。其研报指出，外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求，预计2025年顺丰同城ToB配送业务单量好于预期，ToB收入增速或超24%，其中KA业务同比增速或将更高。考虑到公司规模效应持续显现，中金预计公司2025年净利润率或将随订单增长持续提升；考虑到订单增长或超预期，上调公司今明两年的收入预测，维持跑赢行业评级，目标价13.5港元。

近期京东美团掀起外卖大战，淘宝饿了么也参战，外卖以至即时零售市场上的竞争局势异常热闹。而顺丰同城的商业模式是把自身定位为中立开放的物流配送基础设施，按订单量计算是中国规模最大的独立第三方即时配送服务平台，可能成为这局面下的最大受益者。

各平台为激活消费者消费所作出的补贴，将带来即配增量订单，顺丰同城作为第三方配送商可以从中承接受益；顺丰同城作为第三方平台可以助力商家对接不同的流量平台，不被单一平台所限制，即便未来更多流量平台入局，都可以承接，由此可见其增长潜力巨大；多方的积极参与，流量多极化趋势下，线下商家需要订单管理中台，顺丰同城作为中立第三方可以为商家提供解决方案。

无疑，中国即时配送行业已进入高质量发展阶段，从规模竞争转向技术、服务与综合实力的比拼。下沉市场、数字化转型是未来增长的关键抓手，而成本控制与政策适应力将决定企业生存空间。顺丰同城等头部企业的商业模式，可能是行业破局的方向。