尽管就业市场“耳语预测值”为11万，且危险地接近低于10万的水平（摩根大通和高盛均表示，若数据低于10万可能引发股市瀑布式抛售），美国劳工统计局（BLS）刚刚公布的数据显示，5月避免了最坏情况：美国新增就业13.9万，虽低于上月数据，但高于市场预期中值12.6万，且处于7.5万至19万的预估区间内。

好消息是数据未触达衰退警戒线；坏消息是特朗普政府任期内的几乎所有历史数据均被向下修正：4月数据从17.7万下修3万至14.7万，3月数据从18.5万下修6.5万至12万。更糟糕的是，特朗普执政期间的每个月数据均被下调。

失业率方面无意外：市场预期与4月持平的4.2%，实际数据吻合。5月失业率维持在4.2%，自2024年5月以来始终处于4.0%-4.2%的窄幅区间。失业人数为720万，环比变化不大。

主要劳动群体中，成年男性（3.9%）、成年女性（3.9%）、青少年（13.4%）、白人（3.8%）、黑人（6.0%）、亚裔（3.6%）和西班牙裔（5.1%）的失业率环比几乎没有变化。

失业率维持稳定的背后，是失业人数小幅增加（从716.6万增至723.7万），同时劳动力人口减少约60万（从1.71135亿降至1.7051亿）。更值得注意的是，住户调查与机构调查数据再次出现背离：尽管非农就业人数增加，但就业人数却骤降69.6万。

报告中更多细节显示：

失业时间不足5周的人数5月增加26.4万至250万；长期失业者（失业27周及以上）减少21.8万至150万，两项数据同比变化均不大。长期失业者占5月总失业人数的20.4%。

就业人口比率环比下降0.3个百分点至59.7%；劳动力参与率下降0.2个百分点至62.4%。

因经济原因从事兼职工作的人数为460万，5月变化不大。这些人倾向于全职工作，但因工时减少或无法找到全职岗位而从事兼职。

5月未进入劳动力市场但目前想工作的人数稳定在600万左右，这些人未被计入失业人口，因为他们在调查前4周内未积极求职或无法工作。

在想工作但未进入劳动力市场的人群中，“边缘附属于劳动力市场”的人数5月稳定在160万左右，这些人有工作意愿且具备工作能力，在过去12个月内曾求职，但在调查前4周内未求职。其中“discouragedworkers（沮丧劳动者）”——即认为无合适工作可找的边缘附属群体——数据未单独公布。

薪资方面，5月平均时薪表现强于预期：环比增长0.4%，是预期值0.2%的两倍，较4月的0.2%有所提升；同比增长3.9%，高于预期的3.7%，与向上修正后的4月数据（3.9%）持平。

私营非农企业所有员工的平均时薪5月上涨15美分，即0.4%，至36.24美元。过去12个月，平均时薪累计增长3.9%。私营部门生产及非管理人员的平均时薪上涨12美分，即0.4%，至31.18美元。

工时方面无意外变化：5月私营非农企业员工平均工时连续第三个月维持在34.3小时；制造业平均工时稳定在40.1小时，加班工时维持在2.9小时；私营非农生产及非管理人员平均工时5月仍为33.7小时。

行业就业细分：

医疗保健行业5月新增6.2万个岗位，高于过去12个月平均每月4.4万的增幅，其中医院（+3万）、门诊医疗服务（+2.9万）和专业护理机构（+0.6万）是主要增长点。

休闲和酒店业就业继续上行（+4.8万），主要集中在餐饮场所（+3万），过去12个月该行业平均每月新增2万岗位。

社会救助行业就业持续增长（+1.6万），反映出个人和家庭服务领域（+1.6万）的扩张。

联邦政府就业人数5月继续减少（-2.2万），自1月以来累计减少5.9万（带薪休假或领取离职补偿金的员工在机构调查中仍被计为就业）。

其他主要行业如采矿、采石及油气开采、建筑、制造业、批发贸易、零售贸易、运输仓储、信息产业、金融活动、专业及商业服务等，就业人数环比变化不大。

最后值得关注的细节：全职与兼职就业数据出现明显分化，前者减少62.3万，后者增加3.3万；本土出生劳动者人数减少44.4万，外国出生劳动者人数减少22.4万，均从两个月前的历史高点回落。

整体而言，如果忽略表面的headline数据（未来一两个月内该数据很可能被下修至10万以下），这是一份表现疲软的就业报告。