德意志银行在周一的一份报告中指出，由于经济增长放缓或利息支付压力增大，美国高风险企业的违约率明年将上升。

这家投资银行预计，美国投机级企业（又称高收益或垃圾级企业）的违约率将从目前的4.7%升至2026年下半年的4.8%。

部分原因在于货币环境趋紧。德意志银行表示，由于美联储未降息，美国10年期国债收益率将很快超过美国名义GDP增长率——这至少是2011年以来（不含疫情时期）的首次。

经济增长正在放缓，德意志银行认为美国有30%的概率陷入衰退，而目前美国10年期国债收益率约为4.5%。

鉴于美联储对通胀的担忧，预计该收益率将维持高位，这使得美联储在降息问题上持谨慎态度。

此外，银行放贷标准仍在收紧。

“美联储不太可能在裁员潮前降息。无论是增长放缓还是利率上升，都可能导致……2026年美国企业违约率难以下降。”