波浪理论也称波动原理（wave principle），其创始人为艾略特。波浪理论有三个重要概念：形态、波幅比率、时间。其中最重要的是形态。在实际的中短线操作中，我们更多的是用到前两者。（怎样在外汇交易中顺势运用斐波纳契折返水平）

一个完整循环都是由8浪组成，前5浪被称为推进浪，通常用阿拉伯数字1～5表示，后3浪被称为调整浪，通常由英文字母a、b、c表示。如图所示。波浪理论中将某一浪的标注设于其终点。

推进浪可以分为三个推动小浪，分别为1浪、3浪和5浪，以及二个调整小浪，分别为2浪和4浪。调整浪则由a、b、c三浪组成。

上升5浪及下降3浪组成的8浪形成一个8个波动的完整周期，而且这样的周期将不断反复持续，并且这8个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含，如图所示。

各个小浪的特点（以升势为例）

第1浪：一般1浪有两种表现形式，一种是作为底部的一部分，是下跌走势的反弹走势，但是空头市场中买家力量有限，1浪幅度不会太大，而且随后的下跌（2浪）较急剧且幅度较大，但是不会达到1浪的起始水平。

另外一种表现形式是出现在较长时间的盘整之后，因为此前的铺垫工作较为充分，价格在底部蓄积了较多的力量，因此这时一旦1浪展开，则其上升幅度较大。一般而言，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。

第2浪：通常情况下，2浪作为调整浪，其幅度较大。这是因为市场认为1浪的上扬仅是普通反弹而言，主要的下跌趋势并未结束，因此高位吸引了许多卖家，导致价格再次朝最低点下跌。

然而在接近低点时，市场开始重新审视早前的抛盘，基本面等利空因素受到更加严格的审查，市场出现逢低吸纳的介入者，一些反转形态诸如头肩底、双底等可能出现。

第3浪：2浪下跌未能创下新低，技术面上市场投资者看涨情绪增强，第3浪涨势大力展开。这一浪行情持续的时间与幅度经常是最长的，突破第1浪的高点是强烈的买进讯号。而且由于第3浪涨势激烈，还经常出现“延长波浪”的现象。

第4浪：艾略特认为“一个运动之后必有相反运动发生”，因此经过1浪、3浪的大幅上扬，4浪将对这轮升势展开整理，而且通常以较复杂的形态出现，不过第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。

第5浪：第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常失败（达不到预定目标）。此时市场中充斥的都是利好价格的消息，场内外一片喊涨之声，乐观情绪达到了顶峰。表现在股市中，则为二类、三类股票主导市场。

a浪：5浪中极度乐观的市场情绪吸引了大量投机盘，尽管价格仍然攀升，但是因为缺乏谨慎的主力资金介入，成交量开始下滑，量价背离；此外一些技术指标也出现背驰现象。早前低位买入的主力资金开始分批出场，汇价开始逐步回撤，有时回撤速度会非常快，短期幅度也会很大。

b浪：a浪的下跌被一些投资者看做一般性的回撤，因此推动汇价可能自a浪低点反弹，但是这轮短期升势的力度一般不大，难以达到a浪的起始水平（最高点），反而是已经做多的头寸出场的最后机会。当然市场不乏“积极者”，成为“多头陷阱”里的猎物。

c浪：于2浪低点难以达到1浪起点引发市场看涨情绪相反，b浪未能达到最高点，使多头失望，a浪引发的看跌情绪得以延续，c浪跌势通常较为强劲，跌幅大，且持续的时间较长。

因为波浪理论中每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个8浪循环，大浪中有小浪，小浪中有子浪，因此对浪的准确划分非常难以界定，这是实际运用的难点。

推动浪变异形态

推动浪的变异形态包含浪的延伸、失败的第5浪、倾斜三角形3种。

浪的延伸：现实中波浪的延伸是经常出现的。所谓浪的延伸，是指1浪、3浪或者5浪中的某一浪波幅拉长的现象。当某一浪发生延伸时，走势会形成大小相似的9浪，甚至是13个大小相似的波浪。图是升势中的浪的延伸。

一般情况下，1浪、3浪或者5浪中仅有一个浪出现延伸。如果第3浪出现延伸，那么第5浪理应只是一个和第1浪相似的简单结构，类似地，当第1浪与第3浪都是简单的升浪，则有理由相信第5浪可能是一个延伸浪。大概率情况下延伸浪会出现在第3浪中，少数情况下也会出现无法辨认的延伸浪。

失败的第5浪：在正常的波浪走势中，升势中的5浪高点高于3浪高点，跌势中的5浪低点低于3浪低点。然而，真实走势中可能出现“失败形态”，这是指第5浪的运动未能突破第3浪终点的价格水平，通常此时市场会出现大逆转。实战应用中，一定要注意第5浪中的次一级5个子浪清晰出现后才可确认此“失败5浪”。如图15-13所示。

究其原因，“失败5浪”是通常由基本面的重大变化造成的，而且一般3浪出现了延伸情况，否则基本面的变化也很难令第5浪失败。

倾斜三角形：倾斜三角形为推动浪中的一种特殊形态，主要出现在第5浪的位置。

调整浪形态

调整阶段一般由三浪组成，但三角形调整除外。一个推动浪经常伴随着一个调整的模式。

之字型调整：通常是一个三浪模式。B浪不能回调到A浪的75%之上，通常是A浪的50%。C浪将在A浪之下形成一个新低，之字型调整的A浪经常会有5个子浪。通常C浪幅度是A浪的1倍、1.618倍或者2.618倍。图中C浪是A浪的1.618倍。

平坦型调整：在平坦型调整中，每一浪的长度是相同的。5浪推动之后，市场进入A浪，而后市场波动向上形成浪B，并到达前期高位。最后，市场下滑形成浪C，并到达前期浪A的低位。

不规则型调整：在这种调整类型中，浪B会创一个新高，最后的浪C会下降至浪A的开始处，甚至更低，如图所示。

在平坦型调整、不规则型调整中，A浪有三浪。与“之字型调整”不同。

三角形型调整。交替准则：2浪和4浪同为调整浪，对于一段走势而言，调整浪之间的规则是，如果第2浪是一个简单的调整，应当期待第4浪是一个复杂的调整。如果第2浪是一个复杂的调整，应当期待第4浪是一个简单的调整，这一规则被称为交替规则。如图所示。