近日，华润三九接待了国联民生、中信建投、富国基金、惠理基金、中金公司、兴业证券、东方证券、平安养老等8家证券、投资机构的调研。以下为本次投资者关系活动的详细情况：

项目

详情

投资者活动关系类别

特定对象调研、其他

时间

2025年6月11日-6月20日

地点

综合办公中心（现场会议、电话会议等）

参与单位名称

国联民生、中信建投、富国基金、惠理基金、中金公司、兴业证券、东方证券、平安养老等证券、投资机构

上市公司接待人员姓名

财务总监兼董事会秘书邢健先生、投资者关系团队

在本次调研中，华润三九就多个关键问题作出回应：1.外延并购规划：在证监会、国资委鼓励并购政策支持下，华润三九将继续以内涵式＋外延式双轮驱动，加大并购重组和赋能整合，尤其在战略新兴产业方面开展专业化整合工作。2.三家上市公司发展考量：华润三九核心业务为CHC健康消费品业务，致力于成为创新驱动的中国医药市场领先者；天士力以处方药为核心；昆药集团以三七产品和精品国药为核心，争做银发健康产业引领者。三家公司资源禀赋和能力独特，协同空间大，未来结合“十五五”规划会更加清晰，昆药和天士力将巩固华润三九行业地位，助力其成为行业头部企业。3.感冒呼吸品类发展：公司密切关注呼吸品类发病率，目前与全年市场判断基本一致，目标不变。该品类已从大品种向大品牌、大品类发展，不断丰富新品，强化品类组合，如999强力枇杷露、磷酸奥司他韦等，今年999益气清肺颗粒获批，填补重感康复用药空白。4.“十五五”战略规划：公司提前完成“十四五”营收翻番目标，有望超额完成。未来将继续向医药行业头部企业迈进，超越行业平均增长水平。管理团队将制定“十五五”规划，突出业务竞争力，创新驱动，选优配强团队，设定更高业绩要求和激励，目标预计较为进取。5.股权激励与分红规划：股权激励是国企改革和市值管理重要工具，华润三九过去实施的激励计划效果良好。公司现金分红比率稳步提升，目前稳定在40%-50%。6.天士力整合规划：天士力以处方药业务为核心，在中药创新领先。未来公司将鼓励其创新驱动，强化研发投入，聚焦心血管及代谢、中枢神经、消化等领域，丰富研发管线，提升能力，巩固领先地位，拓展新领域。同时注重与华润三九业务协同，加快在产品、渠道、终端等方面协同，为天士力赋能，共同推动其成为中药创新药引领者和医疗端第一品牌。7.应对零售市场压力：长期看零售市场缓慢上升，短期受医保支付政策和线上业务发展影响，线下客流和份额或有波动，但线上线下长期呈增长趋势。华润三九与商业渠道和连锁药店保持良好合作关系，数字化发展使品牌产品市占率有望提升，公司将关注消费者对产品质量安全和品牌诉求，稳固行业地位。8.销售费用率预期：销售费用率由销售模式决定，CHC业务、处方药业务销售模式不同。目前三九整体费用率有下降空间，未来将逐步稳定。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。