上海医药(601607)7月9日晚间披露业绩预告，公司预计2025年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润为44.50亿元，与上年同期相比，将增加15.08亿元，同比增长约52%。本期业绩预增的主要原因为，公司于2025年4月25日完成收购上海和黄药业有限公司(简称“和黄药业”)10%股权的交割手续，公司合计持有和黄药业股权比例从50%变更至60%，并将其纳入合并报表范围，公司对其会计核算由合营企业的权益法核算变更为按子公司核算。

关于公司中药业务发展以及对上海和黄药业的整合规划，投资快报记者从最新机构调研纪要了解到，上海医药拥有丰富的中药产业资源，公司通过挖掘优势品种、推进循证医学研究、布局院外市场等方式，紧抓市场机遇，持续推进中药大品种和大品牌的培育，胃复春、养心氏片等重点品种正在有序推进循证医学研究。此外，上海和黄的并购交易已于4月完成交割，不仅将为公司带来麝香保心丸这一国家保密配方品种，也将进一步加强公司的中药整体实力。上海医药表示，后续公司将充分发挥上海医药与上海和黄的优势,加大内部资源整合、强化双向赋能，充分融合品种、品牌、研发、市场等方面的优势，通过深化循证医学研究等，进一步增强核心竞争力，推动中药业务做大做强。

中邮证券研报指出，上海医药费用管控良好，提质增效持续推进。公司包括进口总代、创新药服务、CSO、器械大健康在内的多项创新业务保持良好增长。2025年一季度公司进口总代业务实现销售收入86亿元，同比增长9.0%。创新药业务实现销售收入125亿元，同比增长达到23.2%。在持续研发投入下，多款产品获批及报产，多个创新药研发以及中药二次开发项目取得积极进展。

创新业务的发展，不仅为公司开辟了新的利润增长点，也体现了上海医药在适应市场变化、满足客户多元化需求方面的积极探索。

然而，在上海医药发展的过程中，合规问题成为了不可忽视的挑战。近一年来，公司在合规方面风波不断，从垄断协议、虚开发票到骗保丑闻等，这些事件不仅给公司带来了经济损失，也对公司的声誉造成了一定影响。在2024年年报中，“合规”被提及11次，足见公司对这一问题的重视。公司强调在推进营销体系改革的过程中，将强化专业、合规要求，以适应行业市场变化、保持健康可持续发展。

在2024年度业绩说明会上，公司执行董事、总裁沈波称，罚没款占公司合并报表范围最近一个会计年度经审计的营业收入和归属于上市公司股东净利润的比例分别为0.06%和4.4%，虽对当期财务报表有一定负面影响，但影响有限。沈波表示，公司已深刻认识到垄断行为的负面影响，采取了健全制度体系、全面风险排查等举措，强化合规机制，同时筑牢合规基础，优化运营模式，加大创新投入，培育新兴业务，维护投资者权益与市场公平秩序，构建可持续发展格局。