盘前解析：关税扰动减弱，市场等待换挡信号

特朗普对越南关税从11%上调至20%的消息，短期对市场影响有限。正如前期判断，关税层面的变动已难以超出此前预期，只要没有新的突发政策，这一因素对盘面的冲击将逐步淡化。

大盘趋势与操作思路

短期内大盘暂未见顶迹象，两种演化路径值得关注：

- 乐观情景：直接突破震荡区间，创阶段新高；

- 中性情景：先经历一波调整，随后再回升冲高。

应对策略需清晰：低位筹码可等待回调时补仓，高位标的若出现滞涨则及时离场，待调整后再博弈新方向。

情绪与板块特征

当前情绪缺乏明确周期特征，甚至称不上混沌期，更多是被指数走势绑架的状态。市场需要一次“换挡”，而换挡的两个前提条件尚未满足：

- 恒宝股份作为旧龙头的形态仍在延续；

- 银行等权重板块尚未出现“鲸落”（即资金从权重向中小盘切换）。

在此之前，市场可能维持当前“拧巴”的轮动格局。操作上，“看高做低”和跟踪消息面刺激仍是较有效的策略，需警惕利好提前兑现的风险——即便消息面有利好，若股价已提前反应，需防范借利好出货的情况。