国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF季报解读：份额减少19.4亿份，净值增长1.12%
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF在2025年第二季度的表现备受关注。从季报数据来看，基金份额出现较大幅度减少，同时净值实现了一定增长。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得深入分析。
主要财务指标：利润与资产净值情况
主要财务指标数据
指标
数值
本期已实现收益
79,651,232.99元
本期利润
55,940,910.58元
加权平均基金份额本期利润
0.0161元
期末基金资产净值
2,901,668,590.01元
期末基金份额净值
1.0173元
本期已实现收益为79,651,232.99元，本期利润为55,940,910.58元，表明基金在该季度运营取得了一定盈利。期末基金资产净值达2,901,668,590.01元，期末基金份额净值为1.0173元，反映出基金资产的总体规模和每份基金的价值。不过需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。
基金净值表现：增长且偏离度控制良好
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)-(3)
(2)-(4)
过去三个月
1.12%
1.16%
0.02%
1.17%
1.10%
-0.01%
自基金合同生效起至今
2.64%
0.98%
0.63%
1.01%
2.01%
-0.03%
过去三个月，基金份额净值增长率为1.12%，同期业绩比较基准收益率为0.02%，基金跑赢业绩比较基准1.10%。自基金合同生效起至2025年6月30日，净值增长率为2.64%，业绩比较基准收益率为0.63%，同样跑赢业绩比较基准2.01%。同时，跟踪偏离度控制在一定范围内，说明基金较好地实现了紧密跟踪标的指数的目标。
投资策略与运作：应对市场波动调整仓位
二季度市场波动较大，关税落地引发市场大幅调整，随后随着贸易谈判推进和国内降准降息等政策出台，指数企稳上行。该基金跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数相比同类指数更偏大中市值，央国企占比高，分红和回购意愿较强，二季度上涨0.02%。基金管理人根据市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌等因素，合理安排股票仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，为投资者提供精准投资工具。
基金业绩表现：跑赢业绩比较基准
本基金本报告期内净值增长率为1.12%，同期业绩比较基准收益率为0.02%，基金业绩表现优于业绩比较基准。这得益于基金管理人对市场的判断和合理的投资策略调整，在复杂的市场环境中取得了相对较好的收益。
市场展望：关注现金流与特定投资主线
富时中国A股自由现金流聚焦指数6月定期调整生效后，权重行业为家电、有色等。在当前海外政治风险加剧、国内经济弱复苏的宏观背景下，权益市场波动程度提升，自由现金流显得尤为重要，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为全年投资主线之一。投资者可关注这些行业和主题的投资机会，但也需警惕市场波动带来的风险。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
2,879,218,782.03
98.94
其中：股票
2,879,218,782.03
98.94
2
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
20,093,913.93
0.69
7
其他各项资产
10,896,710.91
0.37
8
合计
2,910,209,406.87
100.00
报告期末，基金权益投资占比高达98.94%，金额为2,879,218,782.03元，其中股票投资即为此金额。而固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。银行存款和结算备付金合计20,093,913.93元，占比0.69%，其他各项资产10,896,710.91元，占比0.37%。基金资产主要集中于权益投资，风险相对较高，投资者需关注权益市场波动对基金净值的影响。
股票投资组合：行业分布与个股情况
按行业分类的股票投资组合
积极投资
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
122,594.63
0.00
...
...
...
...
合计
122,594.63
0.00
积极投资的境内股票投资组合涉及制造业等行业，但整体公允价值较低，占基金资产净值比例几乎可忽略不计。
-**指数投资**
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
174,053,311.40
6.00
B
采矿业
532,673,163.26
18.36
C
制造业
1,906,136,242.24
65.69
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
6,469,182.00
0.22
E
建筑业
69,025,590.00
2.38
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
73,578,126.00
2.54
H
住宿和餐饮业
16,171,785.00
0.56
I
信息传输、软件和信息技术服务业
84,817,967.00
2.92
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
16,170,820.50
0.56
S
综合
-
-
合计
2,879,096,187.40
99.22
指数投资的境内股票投资组合中，制造业占比最高，达65.69%，其次是采矿业占18.36%，农、林、牧、渔业占6.00%等。行业分布反映了基金跟踪指数的特点，集中于特定行业，投资者需关注这些行业的发展趋势对基金业绩的影响。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
指数投资前十名
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(％)
1
000333
美的集团
4,030,901
291,031,052.20
10.03
2
600938
中国海油
10,385,400
271,162,794.00
9.35
3
000858
五粮液
2,193,310
260,784,559.00
8.99
4
000651
格力电器
5,289,930
237,623,655.60
8.19
5
002714
牧原股份
4,143,140
174,053,311.40
6.00
6
603993
洛阳钼业
19,545,203
164,570,609.26
5.67
7
601600
中国铝业
20,760,600
146,154,624.00
5.04
8
000568
泸州老窖
854,931
96,949,175.40
3.34
9
601877
正泰电器
4,167,163
94,469,585.21
3.26
10
601727
上海电气
12,598,700
93,104,393.00
3.21
指数投资的前十名股票中，美的集团占比10.03%，中国海油占9.35%等，这些个股多为大中市值企业，符合基金跟踪指数偏大中市值的特征。
-**积极投资前五名**
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(％)
1
603049
中策橡胶
724
31,023.40
0.00
2
301678
新恒汇
382
17,014.28
0.00
3
001388
信通电子
937
15,385.54
0.00
4
603202
天有为
166
15,049.56
0.00
5
301590
优优绿能
73
10,182.04
0.00
积极投资的前五名股票公允价值较低，占基金资产净值比例几乎为0，对基金整体影响较小。
开放式基金份额变动：份额减少19.4亿份
项目
份额（份）
本报告期期初基金份额总额
3,056,194,835.00
报告期期间基金总申购份额
1,128,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
1,332,000,000.00
本报告期期末基金份额总额
2,852,194,835.00
本报告期期初基金份额总额为3,056,194,835.00份，报告期内总申购份额1,128,000,000.00份，总赎回份额1,332,000,000.00份，导致期末基金份额总额减少至2,852,194,835.00份，减少了194,000,000份。基金份额的减少可能受多种因素影响，投资者赎回行为的变化值得关注，这或许反映了部分投资者对基金未来预期的改变。
综合来看，国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF在2025年第二季度虽取得一定收益，净值有所增长，但基金份额出现较大幅度减少。投资者在关注基金业绩的同时，需密切留意市场环境变化、行业发展趋势以及基金份额变动等因素，合理评估投资风险与机会。
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