大摩刑自强： 本轮A股上涨原因

提前计价 供给侧2.0 可能导致再通胀 价格上涨

但难度大：

【通缩】现在 70%以上商品是在通缩

2015年只会36%

【产业】现在主要集中在新经济部门 也就是新基建 新三样

【公司】50%-90%都集中在民营部门 行政命令效力微乎其微

【需求】 2015年 房地产棚改和外需充足

现在债务和人口 以及外部环境不可同日而语