比特币即将迎来诞生十五年来的第四次"减半"。不熟悉比特币网络运作的人可能会有一些疑问：什么是“减半”，什么时候会发生，为什么有必要，以及它可能对比特币价格产生什么样的影响?

什么是“减半”? 有何必要?

所谓“减半”，就是矿工通过挖矿获得的奖励“减半”。每当比特币区块链产生21万个区块时，比特币区块奖励都会减半。

目前，在挖矿竞赛中获胜的矿工将获得6.25块比特币的奖励，减半后，奖励将降至3.125块。

比特币的创造者Satoshi Nakamoto设计比特币时就确定了固定供应量，使其有别于美元等法定货币。根据比特币协议代码中的规则，比特币总量只能有2100万个。比特币专家认为，最后一块比特币预计将在2140年前后被挖出。

每当矿工成功挖出一个新区块，就会获得一定数量的比特币奖励，这些奖励旨在激励矿工为比特币网络提供算力。

矿工们就像是比特币网络的守护者，他们不仅要竞争计算资源，还肩负着维护系统稳定运行的重任。每一笔交易都需要经过矿工们的验证确认，只有获得足够多矿工的认可，交易才能最终写入区块链，成为永久的记录。

比特币初期，矿工只需在笔记本电脑上运行软件节点即可获得比特币。但随着竞争日趋激烈，矿工现在必须使用强大的计算机，耗费大量能源方能保持竞争力。

比特币的设计初衷之一，就是要成为一种通缩资产，即随着时间推移，其价值会不断增加。因此，为了让比特币成为通缩资产，矿工获得的比特币奖励必须随着时间推移而减少，从而限制比特币的总供应量。

FOREX.com和City Index全球研究主管Matt Weller在给MarketWatch的评论中表示：

“减半”的主要目的是控制比特币供应，创造通缩的经济环境。通过放缓新比特币的产生速度，假设需求保持稳定或增加，减半有助于维持稀缺性，提升加密货币的价值。

“减半”何时发生?

律所Baker Botts的技术合伙人Ali Dhanani表示，没人能确切说出“减半”何时发生，但在比特币区块链的第840000个区块完成后就会发生。

根据blockchain.com的数据，截至周一晚间，比特币区块链已达到第839400个区块(还在增加)。Dhanani表示，如果平均每10分钟挖出一个区块，这意味着“减半”将在周一晚间后的4.3天发生，也就是美东时间周五晚上或周六凌晨。

每挖出210000个区块，矿工完成一个区块获得的奖励就“减半”。

过去，这平均需要四年左右。第一次减半发生在2012年11月26日，第二次在2016年7月11日，第三次在2020年5月11日。

此外据Weller统计，之前几次“减半”都发生在比特币牛市周期开始前几个月。

“减半”如何影响比特币价格?

根据历史经验，减半对比特币价格的即时支撑有限。

据Weller介绍，理论上，“减半”对比特币价格的影响可能已经反映，因为大致日期已提前知晓。

但这次出现了新情况——以往比特币创下历史新高后，从未这么快就迎来减半。分析师认为本次“减半”可能是今年加密市场涨势的推手之一。

除此以外，美联储暗示2024年降息，以及今年早些时候推出比特币现货ETF均影响了比特币的走势。

比特币“减半”，矿商“躺枪”？

相较于比特币价格，到目前为止，“减半”似乎对Marathon Digital等比特币矿商的股价影响更大。

Marathon Digital股价今年以来已跌逾36%，截至周一收盘为15.15美元。

其他矿商股价年初以来也经历了暴跌，包括Riot Platforms，2024年以来跌近45%，周一收于8.57美元。

这很好理解，“减半”直接影响了矿工两大收入来源之一的挖矿奖励（另一大来源是交易费），然而，矿工的运营成本，如电费、设备费用等，并不会因为减半而降低。

这就意味着，如果比特币价格和交易费没有大幅上涨，以抵消奖励“减半”的影响，许多矿工可能会面临盈利困难。