这些年在观察股市的时候，会发现美股存在一个特别有趣的现象：就拿苹果来说吧，它的业绩其实都已经进入个位数增长阶段了，按常理来说，这并不是一个非常出色的表现。然而，神奇的是，每次它的业绩公布出来，都能超过分析师之前给出的预期，这就很容易让投资者下意识地觉得这是一个重大利好，仿佛苹果依然处于超强的发展态势中。

不禁让人疑惑，美股到底是如何做到把预期管理做得如此深入人心的呢？难道美股的那些分析师真的有那么权威，以至于他们的预期能成为市场的重要参考？更奇怪的是，每次分析师给出的预期似乎都能精准地比实际数据低上那么2 - 3%，就好像是故意设置好的一样，所以最终呈现出来的结果就是，美股财报每次都能给人一种超预期的感觉。

再看看A股，那可就是另一番景象了，简直和美股形成了鲜明的对比。在A股市场中，经常出现的情况是，要么像CPO、PCB这些板块的企业，业绩出现暴增，大大超出了分析师之前的预期，让人感觉惊喜来得太突然；要么就是一些企业业绩出现大跌，同样也是严重超出分析师的预期，给投资者带来巨大的惊吓。这就难免让人产生质疑，难道我们A股的分析师都是不专业的，只会做做样子？

但仔细想想，肯定不能简单地用“美股大公司掌握定价权经营稳定、便于预测”这一句话来解释所有的差异。这里面肯定还有很多深层次的原因，比如市场环境的不同，美股市场发展时间较长，制度相对成熟，投资者结构也以机构投资者为主，他们在信息获取和分析方面有更强大的资源和能力，这可能使得市场预期的形成更加理性和稳定。而A股市场发展时间相对较短，散户投资者占比较大，市场情绪对股价的影响较大，企业的经营环境和发展速度变化也比较快，这些因素都可能导致分析师在预测业绩时难度更大。

又或者是信息披露方面的差异，美股企业在信息披露上可能更加规范和透明，分析师能够获取到更全面、准确的数据，从而做出相对更合理的预期。而A股企业在信息披露的质量和及时性上可能还存在一些提升空间，这也会给分析师的预测带来困难。

还有宏观经济环境的影响，美国的宏观经济政策相对稳定，经济周期的波动相对规律，这为分析师预测企业业绩提供了相对稳定的基础。而中国的经济正处于快速发展和转型阶段，宏观经济政策的调整较为频繁，企业面临的市场环境变化也更为复杂，这无疑增加了分析师预测的难度。