新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月9日，金龙羽发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为21.57亿元，同比增长32.98%；归母净利润为6671.6万元，同比下降20.19%；扣非归母净利润为6238.05万元，同比下降23.03%；基本每股收益0.1541元/股。
公司自2017年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为7.57亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金龙羽2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.57亿元，同比增长32.98%；净利润为6463.33万元，同比下降21.98%；经营活动净现金流为-3.59亿元，同比增长2.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.98%，净利润同比下降21.98%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）17.7亿16.22亿21.57亿净利润（元）1.21亿8284.39万6463.33万营业收入增速-14.17%-8.4%32.98%净利润增速1.26%-31.76%-21.98%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.61%，营业成本同比增长36.5%，存货增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速19.17%11.64%45.61%营业成本增速-14.85%-7.97%36.5%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.61%，营业收入同比增长32.98%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速19.17%11.64%45.61%营业收入增速-14.17%-8.4%32.98%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.18%，同比下降17%；净利率为3%，同比下降41.33%；净资产收益率（加权）为3.1%，同比下降21.32%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.88%、13.47%、11.18%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率13.88%13.47%11.18%销售毛利率增速5.16%-2.92%-17%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.86%，5.11%，3%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率6.86%5.11%3%销售净利率增速17.98%-25.5%-41.33%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.9%，3.94%，3.1%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率5.9%3.94%3.1%净资产收益率增速-5.75%-33.22%-21.32%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.91%，同比增长50.45%；流动比率为1.62，速动比率为1.22；总债务为20.54亿元，其中短期债务为20.04亿元，短期债务占总债务比为97.57%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为30.52%，35.83%，53.91%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率30.52%35.83%53.91%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.78，2.37，1.62，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）2.782.371.62
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.42、1.08、0.52，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率1.421.080.52
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为32.3%。
项目20241231期初预付账款（元）3689.94万本期预付账款（元）4881.91万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.07%、0.81%、1.27%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）169.14万2211.07万4881.91万流动资产（元）24.26亿27.13亿38.39亿预付账款/流动资产0.07%0.81%1.27%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为12.4亿元，较期初变动率为46.33%。
项目20241231期初应付票据（元）8.47亿本期应付票据（元）12.4亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.58，同比增长12.86%；存货周转率为2.42，同比增长7.58%；总资产周转率为0.52，同比增长4.33%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长286.14%。
项目20241231期初在建工程（元）2222.49万本期在建工程（元）8582万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长231.8%。
项目20241231期初无形资产（元）2794.11万本期无形资产（元）9270.97万
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