美联储宣布，其理事会成员将抛售所持有的全部抵押贷款资产，“以避免任何不当行为的嫌

美联储宣布，其理事会成员将抛售所持有的全部抵押贷款资产，“以避免任何不当行为的嫌疑。”其实此举与库克申请抵押贷款事件无关，是美联储突然实施的一种“合规举措”。但是！如果历史学得足够好，就会发现这种突如其来的“合规举措”是一种“诅咒”。   眼下金融圈最关注的，不仅仅是美联储这些理事会成员清仓抵押贷款资产的消息，市场上还有一个信号悄然炸裂，SOFR期货未平仓合约最近突然猛增，突破了历史纪录。   这其实不是偶然，因为SOFR作为短端美元利率的风向标，每一次大幅波动，背后总有事情要发生，银行和贷款机构为了应对压力，都在通过期货市场加紧对冲，大家都怕出乱子。   之所以出现这种局面，背后少不了美联储的几步棋，国际市场普遍觉得，美联储很可能会在九月份弄出一个意想不到的组合，既搞降息25个基点，又来一波猛力缩表，直接甩卖大批MBS。   为啥这么做？说白了就是怕猛降息以后，美联储账上的巨额美债和MBS“躺着亏钱”，尤其是长期债，利率一变，市价掉得飞快，现在的账面亏损已经破万亿美元了，为了止血，美联储也得做出点决断。   这其实不是美联储第一次因为“合规”搞大动作，2021年到2022年期间，媒体连曝高官疯狂买卖股票房地产基金，一顿操作被问责，不得不出新规让他们全清仓个股。   结果不久，美联储开始加息，股市那叫一个惨，现在合规风再次刮到MBS身上，前车之鉴就告诉我们，每逢大清仓，后面多半不是啥小动静。   现如今美联储手头的两大利器——利率和资产负债表，一个也得盯紧。别看特朗普现在没你什么事儿，一旦他换掉美联储主席，自己人站多了，利率说降就降，几百个基点往下砸不是不可能。   到时候美联储留下的唯一防线，就剩资产负债表这张牌了，加息降息来回折腾不算，还能靠大规模甩卖MBS给自己腾空间，脑子里盘算的就是，一旦美债市场风向不对，赶紧回购撑场面。   情况还不止于此，日本那边国债收益率飙到新高，日本央行猛加流动性，基本没人愿意接剩下的债。要知道日本人手上握着全球最多的美债，万一他们国内债市真顶不住，资金回流补窟窿，顺带抛掉一批美债，那美国长端利率可就要被动推高了，美联储那就更加被动。   为了应对可能到来的次生风险，美联储提前甩出MBS，也算是未雨绸缪。   这时候再看SOFR合约那爆仓般的未平仓量，反映的正是金融系统里面的多重压力，美国机构们都快被逼疯了，只能忙着买期货保命。   但要是哪天SOFR爆冲，整个套利链瞬间断裂，谁都逃不掉，看上去美联储只是单纯想把资产负债表清理干净，但其实每一个操作都牵动着世界金融神经。   你怎么看美联储又一次的“合规清仓”？是不是又要触发什么意外？欢迎在评论区聊聊你的想法。