低开高走显韧性，缩量反弹待突破
1. 指数与成交：缩量反弹，韧性凸显
昨日A股三大指数低开高走全线收红。受外盘大跌冲击，上证综指大幅低开于3922点，随后快速回升，午前翻红，午后震荡冲高至3979点后回落，最终收涨0.23%；深成指、创业板指分别上涨0.37%、1.03%。两市成交额1.87万亿元，较前一交易日减少400亿元，量能萎缩2.1%，呈现典型缩量反弹特征；北向资金成交总额达2286.82亿元，市场资金活跃度分化。
2. 盘面结构：涨多跌少，板块轮动显著
两市超3300只个股收红，板块呈现“强弱分化、热点轮动”格局。电网设备、海南自贸区、特高压、智能电网、钛白粉等板块领涨，成为日内资金核心聚集地；而MLOps概念、华为欧拉、数字货币等板块跌幅居前，高位题材延续调整。
3. 热点解析：政策+消息驱动，多主线共振
电网与储能：算力电力需求催化，订单+数据双重支撑：电网设备板块全线爆发，核心逻辑源于微软CEO纳德拉表态——AI行业算力未过剩，电力短缺成关键瓶颈，叠加美国储能装机预期上修（2026年预计76GWh，同比增44%，2030年超350GWh），数据中心电力需求成为核心驱动。锂电、储能概念股同步反弹，霍普股份子公司斩获5.2亿元储能订单，且2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，行业高景气延续。
泛消费：政策红利释放，潜力有望兑现：泛消费概念股集体走强，利好消息密集落地：财政部等五部门《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》11月1日正式施行，从退税、品类、审批、便利化四方面加码支持；2026年春节“9天最长连休”安排出炉，有望进一步释放消费潜力。当前消费板块估值位阶较低，在高位题材调整背景下，有望成为热点轮动中的关注方向。
1. 技术面：压力未减，谨慎情绪仍存
上证综指收出“低开震荡收高、带上影线的光脚阳线”，量能持续萎缩，反映投资者谨慎观望情绪浓厚。均线系统方面，大盘开盘跌破20日均线后快速收复，但午后冲高时站上5日、10日均线后未能站稳，最终再度回落，上方短期均线压力显著，反弹动能受限。
2. 后市展望：反弹需量能与主线支撑
总体而言，市场在外部利空冲击下低开高走，展现较强韧性，但缩量态势与指数受制于5日均线的表现，表明短期整理尚未结束。后市若想实现趋势转强，需满足两大条件：一是量能有效放大，助力指数站稳5日均线；二是诞生具有延续性的领涨主线，凝聚市场资金共识。短期需警惕热点轮动过快风险，聚焦政策支持与业绩兑现确定性较强的细分领域。
